比特幣飆新高後回挫！J.P.摩根：ETF短期內恐壓抑報價

MoneyDJ新聞 2021-01-11 11:14:55 記者 郭妍希 報導

比特幣8日突破41,000美元、刷新歷史高之後大幅拉回，J.P.摩根直指，眾人期待已久的比特幣ETF，可能會在短期內衝擊報價，但長期依舊看好。
CoinDesk 10日報導，J.P摩根發表研究報告指出，雖然比特幣ETF長期而言將帶來正面效應，短期內卻可能壓抑比特幣報價，主因機構投資者的資金可能會從Grayscale比特幣信託基金(Grayscale Bitcoin Trust, GBTC)轉而投入ETF。
對部分華爾街人士而言，GBTC是目前能夠增加比特幣曝險的唯一方式。由於法令規定等限制，部分金融機構與基金無法直接持有比特幣、甚至直接買進Grayscale基金。為了投入比特幣市場，他們只能在二級市場溢價買進GBTC。
若比特幣ETF問世，GBTC在二級市場的溢價幅度料將收斂。有些機構投資者會以淨資產價值(net asset value, NAV)買進GBTC，以便六個月閉鎖期結束後，於二級市場溢價賣出、從中套利。
若GBTC溢價幅收斂，勢必會降低機構投資者以NAV買進GBTC的吸引力。J.P摩根估計，這種套利交易，約佔GBTC在外流通股數的15%。這也會促使2020年下半年買進GBTC的部分機構投資者，於六個月閉鎖期結束後賣出，讓GBTC的溢價幅進一步收斂。
VanEck已於2020年12月30日向美國證券交易委員會(SEC)提交了比特幣ETF「VanEck Bitcoin Trust」申請書(見此)。倘若獲得許可，將是第一款取得SEC核可的比特幣ETF。
CoinDesk報價顯示，比特幣目前(台北時間11日上午11時1分)報36,459.09美元、較24小時前拉回10.6%；8日最高曾飆升至41,962.36美元、創歷史新高紀錄。
Cointelegraph日前報導，數據分析機構Coin98 Analytics 1月1日發表研究報告指出，加密貨幣投資巨擘Grayscale如今掌控的資產規模已膨脹至200億美元。統計顯示，2020年12月期間，Grayscale購入72,950枚比特幣(總值21.32億美元)，與此同時，礦工僅挖到28,112枚比特幣(總值8.217億美元)、僅Grayscale買進規模的38.5%。
專家稱比特幣漲愈高愈安全
價值投資大師、Miller Value Partners創辦人兼執行長Bill Miller 8日接受CNBC專訪時則指出，比特幣報價漲得愈高、這項投資就愈安全，因為目前仍在普及循環的最初期。
Miller表示，比特幣的總供應量一年成長不到2%，從價格可以看出需求增加的速度遠遠超出供給。只要這樣的狀況維持下去，比特幣報價很可能會漲得更高，預估未來12-18個月報價應會大漲50~100%。
不過，Miller警告，比特幣波動劇烈的特性，短期內難以解決，過去大概曾出現三次修正幅多達80%的狀況，這對一個還在初期、應用市場龐大的科技來說，是相當正常的現象。無法承受的投資人，大概不應持有比特幣。
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