【關鍵籌碼】資金週動向全解析：「PCB股」遭列注意股，外資連8買後改轉賣

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上週加權指數下跌191點，跌幅0.88%，收在21,652點。台股在連四周反彈後，本週出現了黑十字，短線開始盤整震盪。目前盤勢沿著上揚的短均線緩步攻擊，後續即將向上挑戰多條長均線，是否能夠站穩成了盤勢持續走多的關鍵。

上週盤勢也受到多重因素影響，COMPUTEX電腦版AI、機器人股受惠、520總統週年重電類股漲、中美關稅停兵造成運價漲…等。此時外資動向成為觀察盤勢的關鍵指標，從買超、賣超個股與主力分點操作，可以初步判斷哪些族群受到資金青睞，哪些則有資金撤出壓力。以下整理近兩週外資與主力操作重點，幫助你更有效掌握籌碼流向！

外資買超：金融股；PCB、個股為主

• 外資買超張數排行榜：金融股
• 外資買超占股本比：PCB、個股為主

從下圖可觀察到，本週（5/19～5/23）整體外資買超排行榜，多檔銀行股上榜，如中信金、永豐金、凱基金等，在前兩三周因台幣大幅升值而受到影響的壽險金控，近期也回升反彈，外資也由賣轉買，稍微可喘口氣。

進一步分析「外資買超占股本比」的角度來看，則是多檔PCB上榜，如高技、精成科、金像電等。其餘以個別題材表現為主。

近兩周外資賣超排行榜：航運股、軟體股

• 外資賣超張數族群：航運股、EMS
• 外資賣超占股本比：軟體股

從下圖可以得知，本週從外資賣超張數排行榜來觀察，外資賣超族群為航運股、EMS。可以注意到，近期航運股因受到利多影響，(1)被高股息ETF納入成分股(2)中美關稅休兵而受惠，運價飆漲導致航運股再起。不過航運股近期噴漲後，陽明(2609)卻受到外資的獲利了結出脫。

進一步分析「外資賣超占股本比」的角度來看，明顯賣超族群為軟體股。近期軟體股則是連續兩三周被外資出脫。例如：大綜(3147)

外資買8天卻轉賣、大戶增：高技(5439)

• 主力買、買賣加數差負數、籌碼集中。
• 外資連8天買超，週五轉賣。投信沒太多動靜。
• 大戶持股比率：大戶增持、散戶減持。

從下圖可觀察到，主力呈現買超，同時買賣家數差為負，顯示籌碼正從市場多數人手中逐步轉移至少數人手中，籌碼面已有明顯集中跡象。大戶持股比率：大戶增持、散戶減持。進一步觀察法人動向，可以注意到外資已連續8個交易日買超，不過則在周五的時候轉賣超。投信近期亦開始進場，代表著外資認為這邊已達到短線上的股價滿足點。

後續需持續觀察外資動向，若外資賣超延續，將可能壓抑股價進一步上漲的動能，對後市會形成壓力；反之，若外資後續再度轉買，那麼整體上漲行情尚未結束。

本週外資內資對作、大戶增：陽明(2609)

• 主力買、買賣加數差負數、籌碼集中。
• 外資近五天賣超、投信近五天買超。

從下圖可觀察到，陽明(2609)主力買賣超大方向呈現買超，同時買賣家數差為負，顯示籌碼正從市場多數人手中逐步轉移至少數人手中，籌碼面已有明顯集中跡象。進一步觀察法人動向，外資在近五日都是呈現賣超，反之投信則是在近五日呈現買超。（因陽明(2609)

被納入高股息ETF成分股），然而在內外資對作的情況下，整體所有主力仍呈現買超居多，代表著近期投信拉抬的力道＞外資拉抬力道，因此股價仍持續向上攻擊。並且大戶持股比率，大戶增持、散戶減持。

後續需持續觀察外資以及投信兩者的動向，(1)外資賣超力道是否能逐漸減緩，而(2)投信的買盤是否在ETF調整完成分股後，還有持續性的買盤入注，這些都是後續可以觀察的籌碼現象。

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總結

總結來看，上週台股雖進入震盪整理，但從外資買賣動向與籌碼變化來看，部分族群如金融、PCB、大型權值股仍有撐盤力道。個股方面，像是高技、陽明在籌碼集中與大戶增持下，具備短線觀察價值。雖然外資出現獲利了結跡象，但若後續能轉為回補，將有助於指數續攻。建議投資人打開持續《籌碼K線》觀察籌碼結構變化，靈活調整持股，掌握盤勢轉折關鍵。

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