【關鍵時事】Switch 2 狂售350 萬台創高 ，「8檔」供應鏈迎急單？

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任天堂於 2025 年 6 月 5 日在日本、美國等主要市場正式推出 Switch 2，全球同步開賣，引爆熱潮：日本單日抽籤超過 220 萬人次，美國預購瞬間售罄。該機配備 7.9 吋高解析度螢幕、Nvidia 定製處理器與 GameChat 功能，預估將賣出 1,500 萬～2,000 萬台。任天堂也表示Switch 2 主機在短短 4 天時間就賣出超過 350 萬台，是有史以來賣最快的遊戲主機！

Switch 2主要供應鏈

Switch 2 概念股：聯發科(2454)

基本面：營收與毛利率維持穩健，尤其 IoT、AI、Wi‑Fi 7 技術滲透持續帶動雲端與手機晶片需求，Q2 業績展望也具彈性。

• Q1 合併營收：約新台幣 1,533.12 億元，季增 11.1%、年增 14.9%
  
• 毛利率：48.1%，季減 0.4 個百分點、年減 4.3 個百分點
  
• 營業利益率：19.6%，較上季成長顯著
  
• Q1 淨利／EPS：稅後淨利約 295.3 億元，EPS 為 18.43 元
  
• Q2 展望：預估營收落在新台幣 1,472–1,594 億元，毛利率預期為 45.5–48.5%，費用率約 27–31%
  

技術面：

• 近期聯發科(2454)股價並沒有隨著這波盤勢反彈而有所大漲，仍然在相對低點附近盤整震盪。
• 目前均線仍偏向糾結寫多條均線下彎。
• 長均線季線也是下彎反壓，都需要多點時間去消化。

籌碼面：

• 主力賣、籌碼分散、外資買、投信賣、大戶減少
• 主力動向近一月小賣，買盤力道<賣盤力道
• 神秘券商：臺銀證券高點賣出，近期低點買進。

主力目前偏向賣超，且買賣家數差為正數，代表籌碼偏向凌亂分散。並且注意到法人動向，外資投信不同調，外資買超、投信賣超。也因此才會出現股價上下震盪的情形。並且看到大戶動態，大戶持股也尚未開始積極增加。

再進一步觀察點選「籌碼日報」－選取「近20日」，主力動向呈現近一月為小賣，切換買超主力以及賣超主力，買超主力第一名凱基台北買超 3,907 張，然而，賣超主力第一名為群益金鼎。賣超 9,010 張。很明顯的注意到買盤力道＜賣盤力道。從以上種種的籌碼指標來看，目前主力還沒有過多的買盤入注。

不過可以特別注意到，列為聯發科（2454）的神祕券商－臺銀證券，可以注意到在聯發科（2454）股價創高1,575元當天(2/27)，臺銀證券呈現大賣超，而在近期股價回檔修正時，又回頭買超了。這樣子主力的進出動向，就是「相對買低賣高」的高手券商。後續可以多加留意此主力動向，若能持續性買盤，也許此位階就會是跟著主力進場的好時機哦。

後續持續觀察

• 基本面：目前營收毛利率都維持穩健。
• 技術面：尚未站上長均線，中長線仍有壓力需要消化。
• 籌碼面：目前聯發科（2454）的籌碼尚未出現偏多思考。多項指標都仍須努力，主力是否轉買、法人是否買盤增加，大戶是否開始增加。

Switch 2 概念股：瑞昱(2379)

基本面：營收與獲利同步強勁，Wi‑Fi 7、PC、通訊與車用晶片動能穩健，2025 年營運續呈成長趨勢。

• Q1 合併營收約 350.2 億元，較上一季成長 32.9%、年增 36.7% 。
• 毛利率提升至 51.6%，營益率達 14.0%，較 Q4 大幅攀升
  
• 稅後淨利約 47.6 億元，季增 40%，EPS 為 9.28 元，顯示獲利能力優越 。
• Wi‑Fi 7 晶片滲透率快速上升，預期 2025 年營收與獲利年成長率可達約 25% 。
• Q1 毛利提升來自庫存回補與產品組合優化，PC、網通與車用乙太網控晶片皆有亮眼表現 。
• 2024 年全年營收歷史新高達 1,133.94 億元，年增 19.1%；毛利率 50.4%、營益率 11.9% 。

技術面：

• 近期瑞昱(2379)均線仍然呈現多條糾結狀態。
• 近期股價有稍微往上突破，緩慢的站穩多條長均線，並且沿著上揚的短均線在攻擊。
• 前方仍有著高點需要時間去消化。

籌碼面：

• 主力買、籌碼努力集中、外資投信不同調、大戶小增
• 主力動向近一月小買，買盤力道 > 賣盤力道

主力目前買超，從累積買賣超可以注意到，主力買盤是上升的。不過看到買賣家數差時好時壞，代表籌碼仍然還在努力集中。並且注意到法人動向，外資投信呈現對做情況。外資買超，投信就賣超、外資賣超，投信就轉為買超。也因此兩者不同項，所以目前股價尚未出現像樣的拉抬情況。再來大戶動態，大戶持股呈現小增。

再進一步觀察點選「籌碼日報」－選取「近20日」，主力動向呈現近一月為小買，切換買超主力以及賣超主力，買超主力第一名摩根大通買超 3,087 張，然而，賣超主力第一名為美林。賣超 1,244 張。很明顯的注意到買盤力道 > 賣盤力道。從以上種種的籌碼指標來看，雖然法人呈現對做，但是整體的買盤力道仍然較多，因此近期股價有稍微開始向上推升。

並且也可以注意到，買超第一的「摩根大通」，進一步觀察他的進出動向，皆是波段性買盤，尚未有明顯出脫個股的現象出現，因此可以代表，此主力仍後續看好此股。

後續持續觀察

• 基本面：營收與獲利同步強勁
• 技術面：近期緩慢的站穩多條長均線，並且沿著上揚的短均線在攻擊
• 籌碼面：目前瑞昱（2379）的籌碼雖然法人對作，但是整體主力買超力道較大。因此後續持續觀察，主力與法人是否買盤增加，以利於後續股價推升。

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總結

從上述聯發科（2454）與瑞昱（2379）兩檔個股的分析中可以看出，儘管任天堂新一代主機 Switch 2 在日本、美國等主要市場熱銷，帶動市場關注，但回到台廠供應鏈觀察，尚未出現主力法人明顯進駐相關個股的跡象。

這也顯示出，即便聯發科與瑞昱基本面表現亮眼、營運成長動能強勁，但技術面與籌碼面仍有待進一步醞釀與整理。多項籌碼指標尚未轉強，買盤力道也未見明顯放大，短期內仍需時間消化上方壓力，待籌碼慢慢集中與買盤強化後，才有望帶動整體供應鏈股價進一步上攻。

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