2017 年諾貝爾經濟學獎揭曉，行為經濟學出線

瑞典皇家科學院在 9 日晚間宣布，2017 年諾貝爾經濟學獎得主為美國經濟學家 Richard H. Thaler，其行為經濟學研究對現代政策管理及金融市場有著相當深刻的影響。

行為經濟學不僅顛覆了傳統經濟學認為人類是理性的假設，並指出理性是有限的，替經濟學開拓了新的領域。而 Richard H. Thaler 的研究也一直被視為是現代行為經濟學的先鋒，尤其是其對投資行為的詮釋，甚至他本人也創辦了一家資產管理公司 Fuller & Thaler Asset Management。

行為經濟學是從心理學的角度來探討很多原本經濟學無法解釋的現象，例如稟賦效應（Endowment Effect）是指人們持有資產時所給予的估價要大於未持有，這種現象也通常與厭惡損失（Loss Aversion）一起被討論，反應了人們的風險偏好是不一致的。而Richard Thaler 的研究也指出了，這些有限理性（Bounded Rationality），是如何令投資人做出狹隘的財務決策。

還有其他訂價行為也是如此，Richard Thaler 認為人們對於價格公允性的懷疑往往是在市場需求升高時，而不是在企業成本上升的情境，其對價格公平（Fairness in Pricing）及社會偏好（Social Preference）的研究也非常具有影響力。其著作《不當行為》（Misbehaving：The Making of Behavioral Economics）及《贏家的詛咒》（The Winner's Curse：Paradoxes and Anomalies of Economic Life）等，都相當的膾炙人口。

還有 Richard Thaler 更指出了人類缺乏自制力的現象，以類似心理學家及神經科學家的框架來解釋人們為何常常屈服於短期的誘惑，而長期的規劃總是那麼難以實現。其提出的 Planner-doer model 就是用來分析人們是如何進行自我控制。這些結論不僅是應用在金融投資，也告訴政府在執行政策時應當要輕推（Nudge），以更好的實現自我控制，而不是想強硬的扭轉人性。

雖然行為經濟學不是第一次獲獎，今年 7 月才剛來台訪問的 2013 年經濟學獎得主 Robert Shiller 也是此道行家，但 Richard Thaler 的實證研究更成功的搭建起了心理學與經濟學的橋樑，並廣泛應用在金融投資及政策管理上。

• Press Release: The Prize in Economic Sciences 2017 

（首圖來源：諾貝爾獎官方推特）