《今日總經速讀》美國新屋銷售創三年最大跌幅，房市亮起警訊紅燈！

2025年6月26日(優分析產業數據中心)

• 新屋銷售創近三年最大跌幅：美國 5 月新建單戶住宅銷售創下2022 年 6 月以來最大跌幅，顯示高利率與經濟不確定性正在明顯壓抑需求。

• 房市庫存大增至金融海嘯以來高點：5 月新屋庫存攀升至 50.7 萬戶，創 2007 年 10 月以來新高，完工屋庫存更寫下 2009 年 7 月以來最高紀錄。

• 房價年增但上漲動能趨緩：新屋中位數價格年增 3% 至 42.66 萬美元，庫存壓力與降價促銷使價格漲幅有限。

👉 本日總經趨勢顯示：美國房市受到高利率與庫存壓力的雙重影響，買氣減弱、建商動能轉弱，短期內房市可能持續偏弱，對經濟成長造成拖累。

新屋銷售創下近三年最大跌幅

美國商務部最新數據顯示，2025 年 5 月新建單戶住宅銷售年化季調後為 62.3 萬戶，月減 13.7%，不僅遠低於市場預期的 69.3 萬戶，更是 2022 年 6 月以來最大跌幅。年增率方面則年減 6.3%。此次下滑主要集中在完工屋銷售，尚未開工的住宅銷售依然低迷。

區域分布顯示，銷售跌幅集中於南部（-21%）、西部（-5.4%）與中西部（-7.1%），僅東北地區逆勢上升 32.1%，但整體難以扭轉下行趨勢。

高利率與成本上升抑制購屋與新建需求

當前美國房貸利率持續偏高，30 年固定利率平均近 7%，不僅抑制購屋意願，也導致建商延遲動工。

聯準會維持基準利率在 4.25%~4.50% 區間，並因關稅壓力導致通膨風險，短期內不急於重啟降息，市場借貸成本持續高檔。

此外，因進口關稅提高鋼鋁及木材成本，也限制建商擴大供給能力。國家房屋建商協會（NAHB）調查顯示，6 月建商信心降至兩年半新低，越來越多建商透過降價清庫存。

庫存飆高與房價壓力浮現

新屋市場的庫存壓力明顯加劇，5 月未售出新屋總數達 50.7 萬戶，是自 2007 年金融海嘯前夕以來最高水平。

其中，完工屋供給達 2.3 個月的水準，為 2011 年以來最高。若以當前銷售速度計算，清空現有庫存需 9.8 個月，遠高於 4 月的 8.3 個月。

儘管中位數新屋價格年增 3%，達 42.66 萬美元，但庫存過剩與降價促銷逐漸壓制價格上漲動能。市場預期建築活動將持續疲弱，住宅投資將拖累第二季 GDP 表現。

結論：房市轉冷壓抑經濟動能，建商將面臨雙重挑戰

綜合來看，需求端因利率高企與經濟前景不明而降溫，供給端則因成本上升與庫存壓力而受限，美國房市進入一段結構性修正期。

建商即使透過降價促銷，恐仍難以提振銷售動能，未來幾個月房市與住宅建設活動將持續承壓，對經濟成長貢獻可能轉為負值。