季凡觀點：台積電長期持有到底賺幾倍？

台積電（2330）自 1994 年 9 月 5 日上市至今，其股價已經大幅增長。以 1994 年一張股票 96 元的價格購入，到 2024 年 4 月 11 日的收盤價 820 元計算，獲利倍數不僅僅是 8.5 倍。

如果納入股票股利，持有的張數將大幅增加。以一張股票轉換成超過 23,112 股（相當於23張多股票）的數量，這樣獲利倍數將達到 197 倍，但這還不是最終的結果。

如果再將所獲得的現金股利再投資，最終的獲利倍數將達到 360 倍！因此，初始的 9.6 萬元投資，最終變成了 3,458 萬元。（說明：IRR計算年化報酬率為22%。）

但是常抱 30 年容易嗎？我不知道別人是否也覺得容易？但我們家一直如此進行。甚至擔心該股票權重放大太快，我們經歷了 3 個階段，使用不同的工具進行長期持有。在此僅分享給大家參考：

1992-2004

家父於 1992 年退休後，即採用「自製 ETF」的方式進入股市投資。1994 年起陸續納入台積電進入資產配置（Portfolio），2002 年甚至參與到一張 30 多元的歷史低點加碼。

一直到我父親 2004 年過世，他皆採用長期投資持有，沒有進行波段操作，事後回想非常佩服他的真知灼見。

2005-2012

2005 年筆者當時人在美國求學，管理「自製 ETF」耗時費力，即開始改透過 0050 間接持有台積電。（說明：元大臺灣卓越50基金成立於2003年6月30日。）

2013-2024

由於 ETF 沒有再平衡機制，自 2013 年開始透過負債投資加碼，購入全球股票型基金，其中台積電為前十大持股之一。因為該基金具備月配息的機制，便於在財務槓桿下繳付利息。

筆者從年輕時，親眼見證家父「分散風險與長期投資」的複利威力，影響我既深且遠。過去 32 年我們家庭投資股市依據只買不賣原則，若有賣出股票不是為了獲利，單純考慮實際消費目的需要。

家父曾對我諄諄教誨：我們跨世代長線投資者，要對短線交易者心存感謝。如果沒有短線參與者的投機動機（Speculative Motive），我們則不易獲得大量市場訊息，輕鬆以市價或淨值買賣風險性資產即可。（備註：筆者不看技術分析。）

當然持平而言，在臺灣經濟顯著成長的 32 年中進行投資，這也是非常幸運的，筆者感到非常感恩。在台積電即將上市滿 30 年之際，《華爾街日報》特別專訪了創辦人張忠謀（Morris Chang），內容非常精彩豐富，推薦讀者一讀。

讓我們一起見證臺灣的經濟奇蹟！

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＊本文作者季凡為 APcore Global Education 創辦人、財經 Podcast「Two Money Lovers 經濟學不是萬能但有用」主持人。