莎姆：抗通膨不能只靠FED，央行應摒棄菲利浦曲線
MoneyDJ新聞 2023-02-24 14:29:38 記者 賴宏昌 報導
聯準會(FED)、白宮前經濟學家莎姆(Claudia Sahm)週四(2月23日)在英國金融時報撰文指出，需求管理並非應對供應驅動(源自大流行、烏克蘭戰爭)通貨膨脹的有效方法，FED可透過升息壓低需求、但無法拉高供給。她說，舊金山聯邦儲備銀行經濟學家Adam Shapiro預估，通膨大約有4成源自供給因素、4成出自需求，另外20%是模棱兩可，因此單靠FED是無法將通膨率降至2%目標。
莎姆並且指出，諸多因素導致FED利率政策無法精準影響需求。例如，芝加哥聯儲公布的國家金融狀況指數(National Financial Conditions Index；NFCI)自去年10月起開始下滑、顯示金融狀況變得更有利於需求。此外，FED也無法影響美國移民政策，解決勞動力短缺的最好方法是增加工人、而不是減少客戶。
澳洲媒體《ABC News》2月13日報導，莎姆撰文指出，讓未經民意考驗的FED透過利率政策去決定誰輸誰贏是不對的，FED和其他國家央行應摒棄菲利浦曲線(Phillips curve)意識形態。
菲利浦曲線理論擁護者認為，抑制通膨的唯一方法就是進一步拉高利率、迫使美國以及世界其他地區經濟陷入深度衰退。
布蘭納德：供給因素讓通膨更難預測
布蘭納德(Lael Brainard)在去年11月擔任FED副主席期間曾表示，受人口結構轉變(勞動力供給)、供應鏈去全球化和氣候變化頻率與嚴重程度升高等長期挑戰影響，近期出現的供給彈性降低可能變得更加普遍，這可能預示著通貨膨脹將變得比過去數十年更加不穩定。
布蘭納德在2020年9月擔任FED理事期間曾表示，經濟新常態之一就是，相較於過去數十年，物價通膨對勞動市場趨緊的敏感度變得非常低，這就是經濟學家所謂的菲利浦曲線趨於平坦。
布蘭納德即將接下白宮國家經濟委員會(NEC)主任職位、成為拜登(Joe Biden)總統的經濟顧問。
(圖片來源：聯準會)
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