投資啟示從巴菲特開始 聚焦高現金流、基礎建設迎新契機
今年5月的股東會中，巴菲特再次展現其長期價值投資的睿智眼光，明確指出：「電力與能源基礎建設是未來五年最大的機會之一。」這番言論不僅為投資人指明方向，更強調在當前充滿變數的金融市場中，應優先選擇簡單、透明、且具備穩定現金流的企業作為核心配置。
從市場數據來看，截至5月5日，標普500指數年初至今已下跌3.53%，其中資訊科技、非必需消費品與能源類股表現疲弱，回檔幅度高達7%至11%。相對之下，公用事業、日常消費品與房地產等與生活密切相關的產業，卻逆勢上漲，分別繳出5.85%、4.21%與3.62%的正報酬。這些產業不僅提供穩定現金流，其夏普指標亦高於平均，展現出風險調整後的優異表現。
聯邦投信行銷業務處產品協理何彥樟指出，當高波動、高成長型產業陷入修正，市場資金逐步轉向具備防禦性與穩定現金流的產業，特別是基礎建設與公用事業類股。不僅報酬相對突出，風險調整後的投資效益亦表現優異，逐漸受到資產配置者的高度重視。
何彥樟說明，根據CBRE Investment Management 研究報告顯示，2025年4月，美國宣布超出預期的高關稅政策，引發市場震盪。進口成本上升、通膨壓力擴大，導致經濟成長預期下修、企業獲利承壓。然而，在充滿不確定性的環境中，基礎建設類股反而具備四大優勢：抗景氣波動的剛性需求、通膨調整機制、穩定現金流與規模經濟優勢。
基礎建設類股在當前高關稅和不確定的市場環境中處於有利地位。基礎建設不是進口商品來銷售，也不是出口到其他市場。基礎建設主要服務於本地市場，這個特質使其對關稅與經濟活動的變化不是那麼敏感。從估值來看，截至3月底，全球上市基礎建設股EV/EBITDA估值仍低於全球平均8%，具備補漲潛力。面對高波動市場，基建配置正是攻守兼備的關鍵選擇。
法人表示，當前全球多國政府正加碼投資綠色與數位基礎設施，美國基建法案已進入實質執行階段，資金大量投入於交通、寬頻與淨零設施；歐洲與亞洲則持續推動智慧電網、再生能源與水資源治理計畫，形成長期結構性成長題材。在高波動時代，穩健與前瞻並重的基礎建設配置，不僅是一種防禦，更是一種穿越周期的策略選擇。