瑞昱：部分客戶仍續建庫存，預期Q2動能仍穩健

MoneyDJ新聞 2025-04-30 15:25:43 記者羅毓嘉報導

IC設計大廠瑞昱(2379)表示，儘管市場仍有關稅與宏觀經濟不確定性，今年Q2期間，部分客戶可能持續進行庫存強化，瑞昱將依應用別調整產品組合，持續強化PC、通訊、車用等多元應用晶片布局，預期Q2營運動能仍能維持穩健。

PC市場方面，Q1整體出貨量年增4.9%，惟瑞昱仍持謹慎看待未來趨勢。公司指出，Windows 11更新與on-device AI需求為正向因素，但通膨、關稅與景氣風險仍可能衝擊整體市場。

今年Q1，瑞昱營收比重為PC相關佔比36%、非PC佔比為64%。

瑞昱表示，消費性電子與通訊市場表現持穩，Q1需求來自中國補貼與美國關稅前庫存回補。不過，企業對2025年展望則趨保守，主因為貿易政策變數增加。

網通應用方面，10G PON建置原以中國為主，現已拓展至其他市場；Switch用晶片亦維持動能，2.5G與企業高階應用推動拉貨，瑞昱持續卡位AI與進階企業網通市場。

車用晶片方面，公司指出，中國新能源車推動進階ADAS系統，將帶動車用Ethernet晶片用量。瑞昱車用Ethernet Q1表現良好，預期未來成長幅度可望優於公司整體平均。但瑞昱強調，後續動能仍須留意關稅變化對車市的潛在影響。

瑞昱今年Q1單季營收為350.22億元，季增32.9%，毛利率為51.6%、營益率14%，毛利率與營益率較去年Q4的48.3%、10.9%雙雙上揚，單季稅後盈餘為47.62億元，季增40%，單季EPS為9.28元。

若與2024年Q1同期相比，瑞昱Q1營收年增36.7%，稅後盈餘年增幅度則為52.1%。

瑞昱表示，Q1整體營運表現受惠於產品組合優化、營業費用控制與客戶端提前回補庫存。其中，庫存周轉天數降至75天，較去年Q4下降19天，通路端庫存水位維持健康。

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