【被動元件】村田製作所(TYO: 6981)大陸手機市場回溫，車用營收占比提升

村田製作所一整年生產的電容器排列起來可以繞地球15周，每年生產超過一兆個電容器。

日本村田製作所成立於1944年，是全球最大的被動元件供應商，總部位於京都，在MLCC和SAW濾波器方面佔有40%的市場份額。

村田製作所的營收主要來自於手機市場和汽車電子領域。其中手機占比最大為公司主要來源，對於公司的收入影響也最大。

手機方面

村田目前用於智慧手機的積層陶瓷電容器(MLCC)領域居世界首位，村田估計，2023年度智慧型手機需求11.4億支，2024年度將年增3%，增加到11.8億支。

財報會上也表示，原本停滯的中國智慧型手機零組件出貨，正在恢復當中，低階機種與特定客戶的高階機種，所需的零組件正在增加。

村田恒夫會長表示，上半年的積層陶瓷電容器工廠的開工率徘徊在80%～85%之間，「本財年將達到85%～90%左右」。開工率的改善將成為營業利潤增加1560億日元的主要原因，顯示整體消費端景氣有逐步回溫的跡象。

電動車

車用方面2024年度村田在車用零組件的銷售，預計可年增10.1%。這是村田的4項業務（車用、通訊、電腦、工業與其他）之中，在2024年度成長率最高的部門，營收佔比也將從2023年度的26%上升到28%。

不僅是純電動汽車(EV)的積層陶瓷電容器需求將增加，因目前歐美升息壓力下，造成充電樁設備跟不上之下，混合動力車(HV)、提高燃效性能的汽油車和安全駕駛輔助功能等方面的需求也將增加。

搭載ADAS的HV等現有汽車也在採用先進的電子控制設備，每輛汽車搭載的電子零部件數量正在增加。村田製作所2024財年汽車零部件的營業收入有望達到4762億日元（約合人民幣221.07億元），同比增長1成。

從現有汽油車輛每輛使用3000個積層陶瓷電容器，支持「L3」級的自動駕駛純電動汽車將增加到3倍，達到1萬個。

AI應用

從獨佔鰲頭的AI應用來看，AI伺服器被動元件用量擴增1倍之多，佔整體伺服器用量的6成；而AI PC則是平均一台的用量較傳統PC高出8成，整體PC產業的年出貨量上看約5,000億顆。

至於手機應用，以年出貨量12億支分析，被動元件用量將高達1.8兆顆，AI手機更是有望帶動超小型、大容量MLCC的需求。

除了MLCC外，AI也將帶動固態電容成長，原因不外乎在固態電動的使用壽命長，一顆固態電容可以取代三顆MLCC，也將是後市看好的成長產品線之一。

庫存部分

庫存的壓低也有助於獲利的恢復，村田運用與智慧型手機大廠的聯繫，機動調整稼動率，使2023年度最終的庫存資產，比2022年度同期時，減少1成左右。

AI機器人

村田早已在1991年就開始研發機器人相關零組件，陸續有村田男孩、女孩與啦啦隊，為接下來機器人相關應用的被動元件做好萬全準備。