升息出現緩步跡象！法人：市場搶進美債、投資級債 ETF

美國聯準會 11 月公布的會議紀錄顯示，多數聯準會官員表態支持放慢升息步伐，並開始重新評估緊縮政策對經濟成長及金融市場的影響，債市在承受罕見的快速升息壓力後，殖利率來到近 14 年高點，吸引投資人開始積極搶進債券 ETF。

其中持有人數最多的元大美債 20 年，今年以來持有人數成長近四倍來到近 4 萬人，還有截至 11 月 28 日追蹤指數殖利率，分別達 5% 與 5.7% 的元大 AAA 至 A 公司債、元大投資級公司債，也都有顯著買盤進駐，布局債市誘人殖利率的投資機會。

債市殖利率來到多年難得一見相對高點，加上未來全球景氣前景存有一定變數，針對尋求固定收益的投資人，元大投信建議，現在可優先考量債券 ETF，包括投資美國公債的元大美債 20 年，以及標的均為投資等級公司債的元大 AAA 至 A 公司債、元大投資級公司債。

元大投信表示，因為債券最大的特色就是只要不違約，都會每期固定支付債息，投資人只要投資時選擇優質標的，就能穩定取得現金流，加上今年以來債券價格已大幅修正，除高息優勢外，未來還有相當大的價格成長空間，現階段「存股也要存債」是建立收益資產的最佳策略。

元大投信指出，美國公債是美國政府所發行，被視為是無風險資產，投資時僅需考慮利率風險，目前美國十年期公債殖利率約在 3.5%，普遍被市場視為無風險利率，至於投資等級公司債顧名思義，是由體質良好的大型企業所發行的債券，長期平均違約率接近零，價格走勢與美國公債高度相關，

元大 AAA 至 A 公司債 ETF 研究團隊指出，目前債券殖利率來到誘人水準，但面對景氣變數，並非所有債券在收益與風險間均能取得平衡，統計過去 4 次全球景氣放緩階段，財務體質佳、具高度營運競爭力的國際大型龍頭企業發行的投資級債，提供不錯的收益水準，也能在快速升息後所引發的經濟衰退環境中，成為資金避風港，推升價格走揚；而垃圾債（非投資等級債）發行企業債信評等較差，營運受到景氣影響大，承擔的投資風險較高多出現價格下跌情形。

隨著升息逐步進入下半場，長天期美債殖利率都達到近 4% 水準，投資等級公司債指數殖利率則甚至有 5% 至 6% 水準，例如元大 AAA 至 A 公司債聚焦高信用評級投資等級公司債，目前主要持債包括跨國電商亞馬遜、美國最大上市石油公司埃克森美孚、金融巨擘摩根士丹利等，總持債檔數近 300 檔，各檔權重多在 1% 以下，相較持有單一公司債有更好的風險分散性。

元大 AAA 至 A 公司債最近一次季配將在 12 月 16 日除息，截至 11 月 28 日追蹤指數殖利率達 5%，想參與配息的投資人，最晚在 12 月 15 日前買進並持有皆可領息，而元大美債 20 年則在 2、5、8、11 月季配、元大投資級公司債在 1、4、7、10 月季配。

（首圖來源：Unsplash）