【工程師變達人2】台積電竟能買到最低點　前工程師透露算股祕訣

藉著3年工程師和新媒體創業的收入，慢活夫妻從百萬美股部位出發翻上千萬，其中每月穩定進帳3萬現金流的秘訣，在於趁營運佳、獲利穩的成長型公司，跌至合理價買入且長期持有。2022年台積電股價腰斬，再次進入投資視野，他們便身體力行實踐只進不出、長期領息的價值投資。

「2022年美股大跌，現在蠻多公司都跌到合理價了！」慢活夫妻在健身房做著重量訓練的同時，也一邊回顧全年布局操作，「健身的過程彷彿在修行，如同面對投資市場時的訓練，必須抱持長期投入的耐心，才能感受到時間的威力，練就不被外在誘惑的意志力。」

他們指出，當多頭市場股價漲翻天時，公司股價大多脫離合理價甚遠，反而是股價慘跌的空頭年，才是價值浮現、合適的買入時機。而股價崩塌的「護國神山」及不動產投資信託（美股代號O）等，皆是主要的加碼股。

「營運賺錢、獲利穩定還不夠，擁有充沛的現金流且股息維持成長趨勢，當發生經濟危機時，較能經得起考驗。」慢活夫妻解釋，在財務指標上可透過EPS（每股盈餘）及自由現金流量，作為判斷公司是否獲利、足夠配發股息的參考，而連年增加的現金流，更代表公司具備派發更高股息的能力。

在合理價估算方面，2022年6月，慢活夫妻分別以過去5年台積電ADR的平均殖利率2.6%、本益比約23倍及本淨比5.9倍，計算出ADR合理價在85美及65美元之間，以85美元為基準，藉由設定智慧單（GTC）於每下跌15%時，增加買進一倍的部位。隨著去年10月股價觸及60美元後並迅速向上反彈，共觸發2次條件單，截至年底股價已回升約75美元，今年2月上旬股價更已突破90美元。

熟悉半導體產業、曾在竹科打拚的慢活夫妻認為，「以近年財務數據和專利技術等方面來看，台積電極具護城河優勢，特別是無論5G、遠端工作、線上活動及物聯網應用等，皆需實體的晶片等硬體支撐，未來也有更先進的資源、技術發展，晶圓代工是不可缺的產業，2022下半年趁著股價下跌加碼，如今已躍升第一大持股。」

至於持股之一、台積電大客戶的蘋果，2022年股價也跌近3成，身為「果粉」的他們說，從5年平均殖利率等估值角度來看，合理價約在110美元，目前仍在150美元上下徘迴，會等到跌破後才會積極介入。

不過，慢活夫妻也坦言，在投資市場上最大的敵人是自己，因此耐心等待股價落入合理區間，再抓緊機會布局即可，無須因擔心市場動盪而把生活變得緊張。對於投資，他們主張「慢慢來比較快！」

慢活夫妻George & Dewi小檔案

• 現職：財經部落客、YouTuber、講師
• 經歷：竹科工程師
• 出生：1992年
• 學歷：成功大學碩士
• 投資心法：藉由3大財務數據，篩選營運獲利穩定、股息連年成長的公司，再透過殖利率等估價法計算合理價，3階段向下分批買進並長期持有

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