從股災中學習經驗，資金控管的加減碼原則
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原文發文日：202/04/09
轉載來自：美股夢想家- 打造穩定現金流（Pressplay）
警語
文章內容僅供投資人參考，投資人須自行承擔風險，
本文不負擔盈虧之法律責任，亦不代表任何投資或稅務建議。
我們在「不怕股災來襲! 檢查5大項目，抓住獲利機會」中，
有跟大家分享何時應該賣出持股，
當股價跌破均線時就應該考慮出清持股，
這篇跟大家分享何時應該買回股票?
股價高低點都是事後看才知道，
所以最重要的並不是預測股價高低點，
而是控制虧損幅度。
每次決定進場前就先想好停損點，
才能做到風險最小化，報酬最大化!!
美國券商可下自動停利停損單
其實美國券商很方便，都可以下移動停利單，
在投資股票前就能先設好停損點，所以也不用常常看盤。
例如這筆投資最多可以接受虧損15%，
那就在下單前設好停損價，
並且同時設定只要股價自高點回檔15%，
就自動賣出，這樣就不用一直盯盤。
也能自動做好停利停損，
設定多少趴數可考慮自身風險承受度而定。
資金控管策略
最近美股從波段低點強勁反彈，那何時可以買回股票呢?
資金加減碼策略，主要可以分為2種:逆勢加碼及順勢加碼
逆勢加碼
逆勢加碼意思是在股價下跌過程中買進股票，跌越多，買越多，
但前提是必須確定買進的股票未來會上漲，
所以必須對個別公司的成長性有信心才行。
有些公司的長期成長確定性很強，
競爭優勢也依然強大，
例如我們前陣子介紹的微軟、亞馬遜、Google、Visa等公司，
或者我們3月8日分享的5家精選股息成長股NIKE、迪士尼及星巴克等，
就可以考慮使用逆勢加碼策略。
而指數型ETF長期來說也會持續上漲，
所以我們在3月1日文章中，
則以那斯達克100指數ETF(證券代號:QQQ)為例，
認為可以趁這波下跌建立30%基本持股部位，
之後每下跌10%，就加碼10%。
當時QQQ價格約205元(2月28日收盤價)，
事後發現這波股災比原先預期更嚴重，
在短暫出現反彈後，股價就一路破底，
如果依照原本計畫，那加碼點會是184元及166元。
若以帳戶原先10萬美金為例，
目前持股部位會提高為49.91%，
平均持有價格為192元，
而目前QQQ價格為200元，
報酬率約4.2%
不過這過程中壓力非常大，當時利空消息滿天飛，
股價一天到晚融斷，根本不知道底部在哪裡!!
但信奉逆勢投資的人，會堅持越跌越買的原則，
最近美股開始反彈，就不會再去追高。
如果反彈結束後又在未來破底，
也不會感到驚慌，只會在更便宜的時候買更多。
順勢加碼
由於在股價下跌過程中買進股票並不容易，
所以也有人會使用順勢加碼策略，
順勢加碼跟逆勢加碼相反，
順勢加碼是在股價上漲過程中買進，
只要股價下跌就會停損賣出，
所以會搭配技術指標來建立持股部位。
我們同樣以QQQ為例，在這波下跌過程中，
只有3月4日時曾經短暫站上10日線，
若是順勢加碼的投資人，可能就會考慮在這裡建立部位，
但因為隔天立刻跌破10日線，所以也會馬上停損。
之後股價就一路向下，
直到3月24日才又再次站上10日線，
當時收盤價約184元，這是順勢加碼的投資人，
可能會再次考慮進場的位置。
接者就開始迎來這波強勁反彈，
只有在4月1到4月3日又回測10日線有沒有支撐，確定有支撐後，
又在4月6日強勢突破20日線，而這是順勢加碼的投資人，
會再次考慮進場的位置，當時價格約196元。
這2次加碼點分別是184元及196元，
若第一批資金先建立30%，接者每往上突破就加碼10%，
以帳戶原先10萬美金為例，目前持股部位會提高為39.24%，
平均持有價格為187元，而目前QQQ價格為200元，報酬率約6.9%。
目前美股繼續向上反彈中，下一個關卡是50日均線，
如果能突破，順勢加碼的投資人可能就會選擇繼續加碼。
但如果這過程中再度跌破10日線或跌破20日線，
也會立刻減碼持股部位。
逆勢加碼及順勢加碼的差異
逆勢加碼的好處是可以降低持有成本，
但總是在驚滔駭浪時買進，
而順勢加碼的好處是在上漲過程中買進，心理壓力比較小，
但持有成本會越墊越高，所以也有點違反人性。
我認為逆勢加碼及順勢加碼的策略並沒有優劣之分，
最重要的是考慮自身個性後，
依照原則及紀律去執行，可以互相搭配使用。
目前美國標普500指數自波段低點反彈25%，
但參考過去熊市經驗，下跌過程中經常伴隨無數反彈，
所以期待未來直接反轉向上創新高不太可能。
但最重要的是不論是逆勢加碼或順勢加碼，都不會預設未來股價高低點。
如果未來股價又跌破均線，
順勢加碼的投資人會立刻減碼持股，將獲利放進口袋，
而逆勢加碼的投資人則會期待股價跌更低，讓自己降低持有成本。
特別股及債券的加減碼原則
最後我們說明一下特別股及債券的加減碼原則，
因為特別股及債券流動性不如股票，
所以價值錯置情形更嚴重，
而這也是尋找超額報酬的地方。
不過也因為流動性不佳，所以當我們想賣出時，
可能會是異常離譜的低價，
所以在投資前應該以部位控管風險，
在買進前應仔細評估可以接受的最大虧損。
例如投資債券前就先預想如果公司真的違約付不出錢怎麼辦?
假設最終可以回收本金30%，對整體投資組合的影響有多少?
如果投資的特別股真的暫停配息怎麼辦?
如果特別股直接腰斬，對整體投資組合影響有多少?
結論
在過去一個月中，我們經歷史上最快下跌，
看見股票、債券、黃金通殺，不顧一切拋售資產，
只想追求現金，全面喪失流動性的結果，
就是所有資產都出現離譜低價。
目前美國標普500指數自波段低點反彈25%，
但參考過去熊市經驗，下跌過程中經常伴隨無數反彈，
現在說這波股災已經結束，可能還為時過早。
但可以趁這次難得經驗從中學習，
更加瞭解風險控管重要性，我覺得都是值得的。
畢竟就算撐過這次股災，還是會遇到下次股災，
把握這次難得機會，擬出適合自己的資金控管策略。
讓自己可以在低檔時勇於買進，高檔時果斷賣出，
未來股市出現動盪時，就可以保持平常心。