渣打：今年美元偏弱，人民幣Q2起有升值空間

MoneyDJ新聞 2019-01-21 17:15:55 記者 陳怡潔 報導

渣打銀行今(21)日舉行2019第一季經濟展望說明會指出，因美國經濟成長優勢消失、實質利率偏高、加上雙赤字問題可能擴大，渣打預期今(2019)年美元匯率將偏弱；而人民幣第一季仍有貶值壓力，但第二季起基本面將支撐人民幣走勢，加上美元料弱勢，人民幣將有升值空間。
渣打銀行全球宏觀策略兼外匯利率研究策略師Mayank Mishra表示，去年美國市場受惠升息、經濟基本面條件優於其他主要市場，不過，美國去年經濟表現很好的一大原因是政府增加公共支出增加，但現在情況已經有一些改變，財政支出對經濟帶來的效益將會減弱，而美國經濟基本面相較其他成熟市場的優勢也會漸漸消失，因為如同其他成熟市場，美國經濟也出現趨緩。
Mayank Mishra進一步指出，去年美元的優勢來自聯準會升息，但近期聯準會態度亦改變，聯準會官員表示今年還會升息、但次數將減少，同時，市場已經出現聯準會今年將不會再升息、甚至2020年會降息的預期，不過，渣打認為，這樣的市場預期太矯枉過正，渣打仍對美國今年景氣維持微幅樂觀的看法，並預期美國今年下半年仍有兩次升息的條件；另外，渣打預期美國10年期利率很難回升到3%，但短期利率仍需反映聯準會今年仍會升息的可能性，因此長短率出現反轉的機會頗大。
Mayank Mishra並表示，美國今年通貨膨脹上行的條件可能已經不復存在，美國經濟成長優勢消失、實質利率偏高、加上雙赤字問題可能擴大，均對美元的中長期發展不利，渣打預期今年美國利率將走低、美元匯率將偏弱，而人民幣今年可能小幅升值，其他新興市場貨幣亦有機會表現，但不同國家的表現會有落差，其中相對看好印尼、巴西、墨西哥。
關於人民幣走勢，渣打銀行大中華及北亞首席經濟師丁爽表示，因聯準會的升息周期即將結束，2019年整體而言會是弱勢美元的情況，尤其下半年美元匯率更是會趨弱。不過，人民幣今年第一季仍有貶值壓力，原因是貿易戰導致許多中國企業提前於去年第四季出口貨品，今年第一季中國出口將放緩、中國貿易順差將減少，加上中國今年可能會引導利率向下；然而，他也預期，雖然人民幣第一季有貶值壓力，但貶值可能不會實現，原因是人民幣匯率若能維持穩定，將為中美貿易談判帶來較好的條件，因此中國當局應會使匯率維持穩定，這點也反映在去年第四季時，人民幣匯率原先看起來很快就要破7，但結果並沒有，顯示了中國當局具有穩定匯率的能力。
他並表示，在第一季之後，基本面將會出現一些變化，例如聯準會真的停止升息腳步，和中國經濟增長可望在第一季觸底、第二季起回升，加上中國債券今年有望納入國際指數，而可望帶動資金流入，這些因素都會為人民幣帶來支撐，因此，渣打預期，第二季起，人民幣將有基本面的支撐， 加上美元預期將弱勢， 人民幣將有望升值。 資料來源-MoneyDJ理財網