JMTBA數據顯示中國工具機需求暢旺，亞德客-KY(1590)迎穩定成長的一年。
日本JMTBA工具機工業會公布統計數據指出，因外銷、內銷皆呈現增長，帶動2025年1月份日本工具機整體訂單金額較去年同月成長4.7%至1,161.46億日圓，為連續第4個月呈現增長，月訂單額連續第48個月高於1,000億日圓。公布的初估值數據時，不會說明國家、區域別的訂單狀況。
從前值觀察，2024年12月數據顯示，銷往中國的工具機訂單額暴增50.2%至362.52億日圓，連續第9個月增長；銷往印度的工具機訂單額減少19.9%至50.57億日圓；銷往台灣的工具機訂單額成長12.3%至16.38億日圓。
12月份日本銷往北美的工具機訂單額較去年同月成長14.7%至319.77億日圓，5個月來首度呈現增長，其中銷往美國的工具機訂單額大增19.9%至289.36億日圓；銷往歐洲的工具機訂單額大減16.3%至163.66日圓，連續第12個月呈現下滑。
中國市場工具機需求強勁
JMTBA每月公布的工具機訂單數據是設備投資的領先指標，顯示中國市場的訂單強勁。
根據資料，亞德客-KY(1590-TW)的主要競爭對手為日本SMC和德國FESTO。亞德客在大中華地區的市占率為28%，僅次於日本SMC的34%。而亞德客-KY的主要銷售地區為中國，銷售地區比重顯示中國占比達到94%，台灣占2%，其他地區占4%。
SMC，是日本的一家自動化機械設備製造公司，總部在日本東京，為世界最大的氣動元件製造商，在日本市佔率超過60%，在中國市佔率達34％，全球市場佔有率達32%，並在全球83個國家和地區有532個銷售辦事處，也在30個國家/地區設有工廠。因此JMTBA所公布數據或是SMC財測，可作為亞德客-KY為來營運的風向球。
(資料來源: 亞德客法說會)
亞德客2025年1月營收22.2 億元，年減22.4%，不過因農曆過年因素工作天數減少，及部分客戶提前放假以避開春運，導致1月營業額減少，然而每日平均出貨金額已連續兩個月成長，目前接單金額持續大於出貨金額，亞德客認為，市場應該是開始出現需求回溫的訊息。其中，2025 年 1 月份來自汽車行業、電池行業、機床設備及電子行業有相對較好的出貨量。
(資料來源:優分析產業資料庫)
現階段，氣動元件的稼動率在2024年12月回升，預計2025年2月將達100%。線性滑軌的需求仍偏疲弱，當前稼動率約30%，今年目標是提升至50%，有望改善整體產品毛利率。
亞德客表示，中國政府未來仍會持續發布刺激經濟政策，加上公司會依各個產業狀況提出相對應的銷售策略，以提高市占率，即使國際局勢仍有些不確定因素存在，但 2025 年度仍然可以是穩定成長的一年。財報4Q24，稅後純益18.01億元，季增3.9%、年增6.0%，單季每股稅後純益達9.01元，符合法人共識預期，全年每股稅後純益達38.12元，為歷史新高。
(資料來源:優分析產業資料庫)
1-5年股價隱含獲利成長率
進一步用DCF進行觀察，亞德客2024年EPS 38.12元，並預設長年6-10年CAGR 12.5%條件，進行推估，以目前股價945元試算，1-5年股價隱含獲利成長率達10.17%。其中6-10年的預設值12.5%，依過去10年的年複合成長率帶入。
(資料來源:優分析產業資料庫)
📊 優分析免費講堂 🔍 避開高估陷阱！ 教你穩定成長公司 估值 🔔你會學到：掌握法人分析視角，提升投資眼界，強化股票價值評估能力，讓未來收益穩步增長 🔔
適合對象：對基本面分析有興趣，希望了解法人如何判斷公司合理價值的人
課程方式：直播 (線上觀看免報名)＋實體( 詳見報名連結) ✅ 優分析產業數據庫使用者免費
✅ 非使用者僅限參加實體課程，若當天購買數據庫，現場可享折扣價，並退還課程費(名額有限) 實體報名： https://www.accupass.com/event/2412250808401644210845
優分析客服：https://lin.ee/FKhgcV6