台股戰略》川普2.0讓金融市場風險持續升高 美國總體經濟出現外強中乾隱憂
川普回歸白宮後，所施行的諸多非傳統政經政策，引發後續效應與市場不確定風險，加上1月美國通膨數據隱約出現上漲趨勢，2月國際大宗商品原物料價格走升，Fed貨幣寬鬆政策面臨觀望或調整壓力。美國元月零售銷售額月減0.9%，顯示內需旺季過後的減弱效應發酵，美國民眾對長期通膨預期情緒大幅走高，密西根大學消費者2月信心指數陡降，美國總體經濟面臨的停滯性通膨（stagflation）危機加重。
與台股指數走勢高度相關的美股費城半導體指數2月最後一周重挫7.2%，不僅同時跌落季、年線之下，並導致季、年線同步由上升趨勢，轉為下降趨勢，美股科技類股出現中、長期走弱危機，值得台股投資者高度警戒。
美國面臨的停滯性通膨危機加重
近期公告的美國通膨數據，顯示物價指數出現谷底緩升態勢，但重要總體經濟指標，卻反向出現弱化危機，美國總體經濟停滯性通膨（stagflation）雛型醞釀之中。
美國2月消費者信心指數，無論是一般消費者信心指數，或是密西根大學消費者信心指數，同步出現明顯連續下降走勢。消費者信心指數主要是為了瞭解消費者對經濟環境的信心強弱程度，透過抽樣調查，反應消費者對目前與往後六個月的經濟景氣、就業情況與個人財務狀況的感受和看法。密西根大學信心指數（University of Michigan Consumer Sentiment Survey）主要是為了瞭解消費者對經濟環境的信心強弱程度，透過抽樣調查，反應消費者對目前與往後的經濟景氣與個人消費支出的看法，是消費者支出的領先指標。
美國成屋銷售年率戶數，2025年1月下降至408萬戶，月減4.9%，年增2.0%，雖連續4個月正成長，但年增率明顯下降，仍處於銷售年率戶數低於450萬戶的長期谷底區。1月成屋房價中位數39.69萬美元，較12月下跌1.7%。2024年6月創下42.69萬美元的歷史最高點，截至2025年1月，累積跌幅7.02%，房價依舊在長期相對高檔區，成交量則在長期低檔區、交易冷清。
美國新屋市場約佔整體房市成交量的15%左右。1月新屋銷售年率戶數下降至65.7萬戶，月減10.5%，年減1.05%，連續2個月呈現正成長後，再度轉為負成長，新屋市場景氣暫時脫離探底危機，但整體新屋銷售仍處於自2020年疫情爆發後、景氣熱潮高峰回落後的谷底期，仍未出現持續強勁復甦的趨勢。
美國出現外強中乾隱憂投資者應量力而為
整體服務業產值佔美國GDP比重超過八成，美國1月ISM服務業指數自12月的54.0，下降至52.8，2024年6月的48.8創2021年9月後的最低點，一度造成市場對美國總體經濟可能陷入大幅度收縮的疑慮，隨後脫離低點，連續4個月上升，美國總體經濟走向收縮危機大幅舒緩。1月ISM服務業指數回落，顯示服務業景氣並不強，但仍穩定維持在代表景氣擴張的50以上，有效舒緩美國總體經濟衰退危機，降低Fed降息的急迫性。
截至2月22日止的美國單周初領失業救濟金人數從前周的22萬人上升至24.2萬人，初領失業救濟金四周移動平均數從前周的21.6萬人，上升至22.4萬人，短期就業數據出現轉弱徵兆。
連續請領失業救濟金人數自前周的186.7萬人，下降至186.2萬人，連續請領失業救濟金的四周移動平均，自前周的186.2萬人小幅上升至186.5萬人，仍在2024年4月後的相對高檔區，隱含就業市場表面上看似穩定，其實仍穩中帶弱，美國就業市場仍存在轉弱風險。
川普引起的全球金融市場變動風險持續提高之中，加上美國總體經濟隱約出現通膨上升、外強中乾隱憂，投資者在風險性資產配置應提高風險意識，量力而為，勿過度擴充財務槓桿，理性保全過去兩年獲得的高投資報酬。