能源｜核融合從實驗室走向資本市場，為何成為能源巨頭爭相投入的新賽道？

在短短一年之內，全球對「核融合」（fusion energy）的民間投資飆升至 26.4億美元，不只年增178%，更是自2022年以來最高的一次。這波資金潮不只讓人驚訝，還讓許多人大膽問出那句話：「人造太陽」真的快來了嗎？

你沒有看錯，這不是天方夜譚。連Google、Shell、Chevron等能源與科技巨頭都搶著卡位，讓這項原本只能在物理實驗室裡聽到的概念，一夕之間成為全球能源創新賽道的主角之一。

核融合到底是什麼？為何被說是「終極能源」？

核融合其實就是模仿太陽內部的運作模式。太陽會持續發光發熱，是因為裡頭的氫原子不斷融合成氦原子，在這個過程中釋放出大量能量。人類希望把這個自然奇蹟搬進地球，建立能夠穩定輸出電力的「核融合電廠」。

📌它之所以被稱為「終極能源」，原因有三：
1.幾乎不會排放二氧化碳，對抗氣候變遷有巨大潛力
2.不產生高放射性核廢料，不像傳統核電那麼難處理
3.所需原料（像氘、氚）地球上資源豐富，且能源密度遠高於化石燃料或再生能源。

發生什麼事？為什麼投資突然爆量？

2024年Fusion Industry Association的年度報告指出，全球目前有53家活躍的核融合公司，自2021年起至今，累積獲得近 97.7億美元 的民間投資。特別是在過去這一年，資金流入加速，光是這一年就達到 26.4億美元。

這當中，包括不少令人驚訝的新面孔：

🔺傳統化石能源大廠：Shell、Chevron
🔺工業巨頭：Nucor（美國最大鋼鐵公司）、Siemens Energy
🔺科技公司：Google（已簽下核融合電力採購合約）

這波投資熱，代表的是產業氛圍的改變，從「只敢研究，不敢投資」，轉向「現在是佈局未來的時機」。

幕後推手：AI 和資料中心正在拉高對電力的渴望

這波投資成長並非巧合，而是與近年AI 大爆發與資料中心用電需求暴增密切相關。

訓練大型語言模型（如 GPT）、處理影像辨識、建構雲端服務……這些都需要大量穩定電力，傳統再生能源（像太陽能、風力）不一定能跟上步調。於是科技公司開始尋找新選擇，而核融合，剛好成為一個既綠又潛力無窮的能源備案。

Google就是例子之一。他們在今年6月宣布，已和美國新創公司 Commonwealth Fusion Systems 達成採電協議，期望2030年代初期開始使用核融合供電。這不只是信任，更是押注。

技術還沒成熟，但投資人已經「提前下注」

雖然資金湧入，但科學家與業界都坦言：「核融合要真正用來發電，還有幾道大門沒突破。」

目前最大的三個技術難題是：

🔻點燃門檻太高：現在還需要花大量能量去啟動融合反應，根本不划算。
🔻反應不穩定：融合反應無法長時間維持，可能一下就熄火。
🔻缺乏能源輸出系統：即使有能量，也還沒搞定如何有效轉成商用電力並送入電網。

此外，資金缺口也不小。根據這次調查，平均每家企業仍需要7億美元來完成第一座試營運核融合電廠。整體產業估計還缺 770億美元，是目前投資金額的八倍。

產業進入「戰略卡位」與整併期

這場競賽不只是技術之爭，更是資源與格局之爭。過去核融合公司大多是技術型新創，但現在，大型能源公司進場後，產業正在出現「資本整併」與「主導權洗牌」的跡象。

小公司將被併購，形成幾個主導陣營，且有資本、有政策、有科技底子的玩家，會在未來十年內搶下關鍵市占。

這會像早年的晶片業或電信產業一樣，進入「大者恆大」的階段。FIA也預期，這樣的整合雖然看起來像縮減規模，實際上有助於減少重複研發與浪費，反而能加快商轉時程。

展望未來：距離商轉還有多遠？

從這波投資與佈局來看，核融合正進入「從實驗走向商轉」的臨界點。

技術成熟還需要5到10年；政策支持與標準制定仍在摸索中；但資金與產業信心，已經開始集結；而AI與淨零排放的全球趨勢，讓核融合變得不再是「選項」，而是潛在必要選擇。

若2030年代初期真的有第一座核融合電廠並網供電，那將不只是能源轉型的關鍵時刻，更可能改寫國際能源權力平衡。

這場看似天馬行空的能源革命，其實已經悄悄在資本市場與產業布局中醞釀多年。現在只是第一次出現明確的「商業信號」與「規模資金」。雖然技術還有距離，但機會窗口已經打開。