南光今年內外銷展望同佳，獲利拚掛牌新高

MoneyDJ新聞 2018-01-03 12:04:09 記者 蕭燕翔 報導

內、外銷動能同步啟動，製劑廠南光(1752)今年營運展望看佳！法人預期，公司今年在美國抗生素學名藥銷售強勁，加上日本抗癌代工及學名藥針劑品項挹注，外銷占比將達歷年新高，加上內銷新品項增加，全年營收增幅可望超過兩成，每股獲利登上掛牌新高。
南光是專業製劑廠，公司技術強項在於針劑與點滴輸液，而公司是國內老牌製藥廠中，少數能同步外銷美國及日本等已開發國家者，去年外銷的比例推估已近兩成，前三季雖受到匯率影響與日本針劑客戶調整庫存，導致營收年減超過10%，每股稅後盈餘也從1.57元降至1.33元，但第四季起營收動能逐步恢復，今年展望也轉趨樂觀。
法人預期，因銷日的抗癌針劑需求帶動，去年12月營收可望至少創下年度高峰，上季營收也將是全年最高水準，本業獲利有機會同步帶動。
至於今年，法人也認為，公司在內、外銷品項上都會有所斬獲。其中在內銷品項上，公司已確定將有性功能障礙、前列腺肥大、美容用玻尿酸、痛風與高血壓等五項新品將上市，其中如痛風用藥長期將申請健保，高血壓則利用預充填的技術優勢，主打醫學中心的急性症狀。法人認為，因今年內銷新品的品項增加，加上五個品項都屬國內市場相對較大者，且2017年的產品汰弱換強近尾聲，將帶動今年南光的內銷營業額成長優於去年，力拼兩位數成長。
而在外銷市場上，南光原占比最高的日本市場，公司於2014年獲准上市的抗癌針劑，為當地第一上市的學名藥，曾帶動一波外銷增長，但後因有其他學名藥競爭，去年上半年以前一度陷入庫存調整，下單轉弱。法人認為，因日客戶的庫存調整近尾聲，加上新獲抗癌代工針劑，第二季開始出貨，有機會讓銷日重回高成長的動能，全年增長上看三成。
除了日本，外界更看好南光的銷美動能。公司去年銷美的抗生素於7月開賣，但考量鋪貨時機，正式銷售僅約一季貢獻，內部保守估計已占全年營收超過1%，法人認為，該產品的美國終端市場銷售有1.5-2億美元，針劑現有9家學名藥，因南光結盟的夥伴為學名藥大廠，今年可有全年銷售挹注，在市占率穩定增溫下，營收貢獻增長可期；且延宕已久的骨鬆用藥，公司也已替換原料藥廠，並已進入查廠階段，順利的話，上半年取證可期。
因美國為全球最大藥品市場，且藥價相對其他市場為高，法人認為，假設美國新藥證順利取證、加上抗生素產品市占率加溫，不排除今年美國銷售挹注將超過日本，成為南光最大的外銷市場。
法人也估計，南光今年營收成長將超過兩成，因設備產能無須再增，規模經濟有助於既有成本攤提的下降，帶動毛利率走高，獲利增幅更勝營收，只要台幣不要再如去年獨強，每股獲利可望順利突破3元，創下掛牌新高。
(圖說：右為南光董事長陳立賢、左為南光總經理王玉杯資料照片) 資料來源-MoneyDJ理財網