美股樂觀有理？Put/Call Ratio創高 股票逾半高於年線

MoneyDJ新聞 2019-09-05 14:38:14 記者 郭妍希 報導

市場氣氛太過悲觀，以致於美銀美林特有的「牛熊指標」(Bull & Bear)上週五(8月30日)觸發了股市的買進訊號、為1月以來首見。值得注意的是，Put/Call Ratio (用賣權除以買權之比例)已創下1月以來新高。

barron`s.com 4日報導，美銀美林技術線型分析師Stephen Suttmeier發表研究報告直指，跡象顯示，對股市感到樂觀的一派，也許將取得勝利。

舉例來說，標準普爾500指數的騰落指標(advance-decline line，衡量股票每天上漲或下跌家數的指標，可藉此瞭解股市人氣盛衰)在上週創下新高，而股價保持在200日移動平均線(即國際標準年線)之上的股票比例，也維持在50-54%之間。這兩個跡象都顯示，股市依舊普遍有撐。

除此之外，25天期的Put/Call Ratio觸及1月新高，顯示投資人自1月以來，從沒像現在這麼恐懼過，持有的空方部位正在增多。Suttmeier直指，有許多投資人打賭股市將往下跌，這或許是反向操作的訊號。

不過，Suttmeier要大家不可躁進，接下來得看標普500能否順利站上2,940-2,954點這個反壓(即50日移動平均線附近)，此處是指數能不能重啟多頭行情、上衝至3,027點甚至更高，或是繼續進行季節性修正、甚至跌破2,826-2,822點的重要分隔線。

CNBC、Yahoo Finance報導，美銀美林的牛熊指標上週從2.4一口氣下降至1.3。當指標跌破2，就代表市場「極度悲觀」，股市等高風險資產的買進訊號閃現。這是1月3日以來首度觸發買進訊息。

美銀美林在報告中指出，今(2019)年該證券對高風險資產依舊樂觀，尤其是對股票及原物料而言，主因空方部位盛行、貨幣政策有利(貿易戰促使央行降息)。不過，明年該證券的看法則偏悲觀，因為經濟衰退、貨幣政策難以產生效果、債市泡沫風險等因素，將導致債券及股票價格出現大頭部。

美銀美林全球投資策略長Jared Woodard 3日接受「Closing Bell」節目專訪時表示，每當投資人變得這麼悲觀時，就歷史來看，是買進股票、原物料等高風險資產的極佳時機，全球股市平均會在三個月內帶來6%的報酬。Woodard強調，這是未來1-3個月的投資策略，明年經濟面臨了更多的總經風險。

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資料來源-MoneyDJ理財網