《全球金屬》兩股力量推升銅價，價格反轉訊號出現了嗎？

今日倫敦與上海銅價同步上揚。由於美國6月零售表現優於預期，加上近期銅價回落後市場押注中國將回補庫存，推動期貨價格反彈。

金屬價格變化

截至格林威治時間7月18日01:04（台北上午09:04），倫敦金屬交易所（LME）三個月期銅報每公噸9,679美元，上漲0.13%，本週累計上漲0.32%。上海期貨交易所（SHFE）主力銅合約報每公噸78,290元人民幣，上漲0.5%，但本週累計仍下跌0.19%。

其他基本金屬也多數上漲。LME方面，錫漲0.47%，報每公噸33,170美元；鋁上漲0.41%，報2,588.5美元；鉛上漲0.28%，報1,978.5美元；鋅上漲0.24%，報2,743.5美元；僅鎳微跌0.04%，報15,090美元。

在SHFE，鋅大漲1.18%，報22,340元；錫上漲0.77%，報263,760元；鎳上漲0.67%，報120,430元；鋁上漲0.47%，報20,520元；鉛則下跌0.3%，報16,820元人民幣。

美國數據利多、補庫預期推升銅價

首先，經濟指標釋出利多訊號。美國6月的零售銷售出現0.6%的正成長，扭轉5月0.9%的跌幅。此外，上週美國新申請失業救濟人數下降，顯示7月以來就業市場持續改善，使得市場對工業金屬的需求信心回升。這類經濟數據不僅反映消費與就業穩健，也降低短期內降息的可能性，因此支撐銅等金屬的基本面預期。

其次，中國買盤預期成為另一支撐來源。近期銅價走低，促使交易商預期中國將趁低價回補庫存，進而導致LME亞洲倉庫庫存快速累積。截至7月17日，LME註冊倉庫銅庫存自6月底以來增加34.8%，達122,150公噸，增量主要集中於亞洲如光陽與台灣等。

目前市場正等待美國即將於8月1日實施的50%銅進口關稅是否如期執行。該政策可能影響全球銅流向與貿易結構，為價格走勢增加不確定性。未來幾週，實際中國買盤是否出現，也將成為觀察銅價是否延續反彈的關鍵。