能源｜Orlen不增持？Grupa Azoty 股價下跌14%，創單日最大跌幅

化學品製造公司 Grupa Azoty 近日宣布其與煉油廠 Orlen 就聚合物事業的股權協商未獲進展，導致公司股價在格林威治時間7月15日11:35大幅下跌達 14%，創下歷來最大單日跌幅。

Grupa Azoty 為波蘭主要的化學品製造商，業務涵蓋肥料、塑料、工業化學品與能源供應，產品銷往歐洲、亞洲及南美多國。公司下轄多個事業群，包括農用肥料、塑料、化工與能源部門，並生產自有品牌的聚合物產品如尼龍、聚丙烯與工程塑膠。集團總部設於波蘭塔爾努夫，於 2001 年設立，2013 年更名為 Grupa Azoty S.A.。

協商破局，財務壓力升高

Azoty 長期面臨核心肥料事業虧損問題，自 2024 年起便與波蘭最大煉油商 Orlen 商討處理其聚合物子公司 GA Polyolefins 的可能方案。Orlen 原已持有該子公司 17.3% 的股權，市場預期其有可能進一步增持或全面收購。

然而，Grupa Azoty 執行長 Andrzej Skolmowski 在週一（7/14）晚間聲明中表示，Orlen 在談判過程中已明確表示「不願意收購 GA Polyolefins 的全部或部分股份」。雖然 Orlen 同時表示願意就資產使用方式進行後續討論，但未就股權接手做出承諾。

Grupa Azoty 表示雙方已將談判期限延長至 7 月底，但目前無任何進一步決議。分析師認為這對公司構成重大利空。Trigon 證券分析師 Michal Kozak 表示：「Grupa Azoty 正處於非常嚴峻的情勢。Orlen 不收購該專案，應會迫使公司與銀行就債務削減展開談判。」