Fed會議紀要顯示，多數委員傾向今年降息，縮表延至明年2月

【財訊快報／陳孟朔】美國聯準會(Fed)6月會議紀要顯示，多數委員認為今年可能降息，並將停止縮表時點延後至2026年2月，比先前預期晚一個月。委員會認為經濟增長穩健，5月PCE通膨率2.3%，核心通膨2.6%，較年初回落，失業率維持低位，5月報4.2%。第二季GDP增長穩健，私人最終購買力強，非農就業數據顯示勞動市場仍具韌性。委員們對未來政策看法出現分歧，多數認為今年應適度降息，但部分人認為無需降息，應維持目前4.25-4.5%利率區間以觀察通膨走勢。會議也顯示，委員會將持續縮減資產負債表，惟SOMA證券持有量預計將於明年2月停止縮表。
會議同時討論貨幣政策框架檢討，強調在高度不確定環境下，政策需維持最大就業與價格穩定，並預計於夏季末完成檢討。
官員對於關稅對通膨影響的看法出現分歧，僅少數人表態願在7月會議考慮降息。多數官員認為關稅對通膨將產生更持久影響，僅少數人認為關稅僅造成一次性價格上漲，不會改變長期預期。官員普遍認為，關稅對通膨影響的「時間、規模與持續性均存在相當大不確定性」，未來效應仍取決於傳導機制及貿易談判結果。
6月會議結束後發布的點陣圖顯示，19位官員中有10人預期年底前將至少降息兩次，7人認為今年不會降息，另有2人預期僅降息一次。當次會議聯邦基金利率維持在4.25%-4.5%區間，引發川普再度批評，要求聯準會儘快降息以支持經濟。
紀要也提到，川普近期在關稅、稅收、移民及監管政策上的連串行動，增添決策不確定性，但相較上次會議，整體前景略顯明朗。多數經濟學家預期，關稅將推升通膨並拖累經濟成長。Fed主席鮑威爾坦言，若無關稅因素，今年本可進一步降息。多數官員認為「今年適度降息可能是合適的」，但同時強調需審慎應對。官員對經濟增長評價為「穩健」，認為失業率維持低位，給予利率政策足夠耐心空間。
市場解讀，FOMC此次紀要較前次偏鴿，但由於委員對通膨風險仍存疑慮，短期降息幅度與時點仍需觀察未來CPI與就業數據走勢。
市場目前聚焦7月15日公布的6月CPI數據。聯邦基金利率期貨顯示，投資人預期9月及12月將各降息一次，反映市場對今年啟動寬鬆循環的信心仍高。

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