運動鞋｜新鞋款熱銷，On Holding上調年度銷售預測，但關稅壓力恐推高美國售價！

2025年5月13日(優分析產業數據中心)

瑞士運動品牌 On Holding(ONON-US) 週二上調 2025 年的銷售預測，顯示出品牌的成長動能相當強勁。不過，因為美國總統川普推動的新關稅政策，他們將不得不在美國「選擇性調漲價格」來應對成本增加的壓力。消息一出後，On 股價在盤前交易中上漲 1.3%。

On 由傳奇網球名將費德勒（Roger Federer）支持，近年來市場份額增長迅速，成為運動服飾巨頭 Nike 和 Adidas 的強勁對手。

目前，美國政府對所有貿易夥伴課徵 10% 的基本關稅，另外針對像是越南、印尼等國家，也可能進一步加徵額外關稅，不過這部分目前暫緩 90 天。而這 2 個國家剛好就是 On 主要的生產基地。

如果美國跟越南在 7 月前談不成關稅減免，越南出口到美國的商品就要被課 46% 的重稅。而 On 這個品牌，現在有約 90％的鞋子、60％的服飾配件都是從越南做的，影響會非常大。

聯合執行長兼財務長 Martin Hoffmann 表示：「我們有在考慮讓生產地多元化，但短期內還是得靠調整價格來減少影響，所以預計從 7 月開始調整美國部分商品的價格。」

雖然面臨關稅挑戰，On 的業績仍然表現亮眼。今年第一季銷售額增長 43%，達 7.266 億瑞士法郎（約 8.6141 億美元），高於市場預期的 6.81 億瑞士法郎。

這波成長主要靠幾個關鍵因素：

1. 與演員 Zendaya 等知名人物的合作。

2. 新鞋款 Cloud 6 與 Cloudsurfer 2 上市，吸引大量消費者。

聯合執行長兼財務長表示：「我們看到第二季的需求還是很強，4月甚至是品牌有史以來銷售最好的月份。」

儘管整體銷售成長，公司對獲利率的預測略作調整。預期今年的核心獲利率成長（不含利息、稅金、折舊和攤銷）會落在 16.5%-17.5%，比原先預期的 17%-17.5% 略微偏低一點，可能就是受到關稅影響。

另外，以固定匯率計算，On 預估 2025年淨營收將成長至少 28%，高於原先預期的 27%。

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