台灣電動車產業，充電樁一馬當先!
前言：
根據IEA預測報告，2025年純電動車總出貨量達1600萬台，滲透率達到18%，電動車未來商機可期，但充電樁的安裝速度卻是電動車能否真正實現普及的關鍵。
台灣廠商積極跨入充電樁供應鏈，布局歐美市場，其中台達電(2308)、光寶科(2301)、飛宏(2457)、信邦(3023)、良維(6290)已初見成效，出貨至歐美，投資人可以持續追蹤後續的營收與獲利。
本文重點:
電動車的發展，充電樁必不可少
車樁比嚴重失衡，各國政府積極建置公共充電樁
公共快充商機將是未來主流
台廠積極布局歐美市場
圖片來源:Delta
電動車的發展，充電樁必不可少
近年節能減碳的呼聲越來越大，各國政府都訂下了零碳排的目標，燃油汽車一年佔全球碳排放的16%，為了解決這個問題，各國政府都訂下了禁售燃油車的時程，並為了使電動車普及化，祭出相關的優惠政策。
2022年，全球電動車銷售量已經突破1,000萬台，其中以中國電動車數量為最多，達到618萬輛，美國99萬輛台居次，根據IEA預測報告，2025年純電動車總出貨量達1600萬台，滲透率達到18%，可見電動車未來商機，然而充電樁的安裝速度決定了電動車能否真正實現普及，取代油車。
車樁比嚴重失衡，各國政府積極建置公共充電樁
電動車是靠電力發動，充電樁如同傳統的加油站，讓電動車想要補充電力時，可以充電的中繼站。一個地區最理想的車樁比為3:1(即三輛電動車就有一座公共充電樁)，但現階段充電樁的安裝數量明顯跟不上電動車的生產速度，僅韓國有達到理想的車樁比，而歐洲、美國、中國的車樁比皆失衡，因此各國紛紛祭出相關政策，提高充電樁的數量，預期到2030年以前，充電樁CAGR(年複合成長率)皆超過20%。
公共快充商機將是未來主流
充電樁根據充電速度，按照等級可以分成交流慢充(AC)以及直流快充(DC)，前者速度較慢，常見於一般家庭以及公共商場使用，後者較快，常見於公共場所的大型充電站。近年由於對里程數需求的迫切性，各國積極補助，充電的需求從原本居家慢充，轉變成公共區域快充，相關需求逐漸提高，成為市場主流，例如現代汽車的新款SUV插入350千瓦的快充時，18分鐘內就可以從10%電量提高到80%，甚至只需要5分鐘既可以增加100公里的額外里程。
- 交流慢充應用於家庭、商場為主
將一般常見的交流電，透過充電樁充入電動車，車內搭載了車載充電器能夠將交流電轉變成直流電，為電池充電，但受限於電動車的空間以及重量，車載充電器一般不會有高功率快充功能。交流慢充常見於居家使用的Level 1以及商場使用的Level 2 充電樁，原因是居家休息時間夠久，能夠等待充電時間，而購物中心希望客戶能夠在商場中多待留一陣子購物，所以都是提供交流慢充。
- 直流快充應用於大型充電站:
充電樁直接將交流電轉變成直流電，不需透過車載充電器，這意味著可以透過充電樁內的多個充電模組提供高功率快充功能。這種充電樁又稱為Level 3 充電樁，常見於主要幹道、交流道附近的大型充電站。
其中，高電壓式直流快充在未來很有機會成為市場主流。原因是高功率(功率=電壓*電流)可以藉由提高電壓或是電流來達成。目前兩種方案都有車廠提出快充方案，如前者有保時捷作為代表，後者有特斯拉作為代表，但高電流的缺點是會使發熱量大增，不利於節約能源，因此高電壓有望在未來成為發展主流。
台廠積極布局歐美市場
充電樁相關器材，例如:充電樁模組、充電槍、充電纜線，車用產品安全性要求相當高，這往往需要花上多年得時間來取得認證，產業進入門檻相當高。
目前台灣廠商積極布局於歐美市場，原因有二：
- 中國政府目前雖然致力於發展電動車產業，但積極培養本土電動車產業鏈，這從IDC的中國電動車品牌市佔率報告就可以一見端倪，前十名除了特斯拉拿下 10.3% 市佔率位居第三名外，全由中國本土品牌包下，而光是中國充電樁領域，就有超過300家能源公司，競爭度相當高。
- 隨著歐美電動車滲透率逐漸提高，政府積極投入充電樁建置，美英德等國家相關政策補助金額合計達150億美元以上，其中又以美國市場最具前瞻性。根據IEA預測，美國2030年的純電動車數量約3,400萬輛，若美國僅於2030年前完成50萬座充電樁，車樁比將不減反升，充電樁將嚴重不足。因此，50萬座公共充電樁為低標，實際上公共充電樁缺口應達百萬座，這也能解釋台廠積極布局美國的原因。
本文特別挑選了5檔在充電樁領域已取得歐美訂單並開始貨的台廠進行介紹，讓投資人對於台廠的布局有更清楚的了解，來掌握潛在投資機會。
- 台達電(2308) 電動車事業群已成為的成長動能
台達電是台灣目前電動車充電樁最大的受惠股，其與充電樁有關的產品為變壓器(DC/DC 轉換器)、車載充電器以及電動車充電樁，2022年充電樁營收約為83億元，營收比重為2%，集中於歐美市場，近期雖然受到美國車廠罷工事件影響，但2023年車用相關營收年成長率依舊上看80%，未來的成長動能在於高瓦數的直流電快充充電樁，並且走向自有品牌。
2024年開始，台達電將電動車部門獨立出來，成立Mobility事業群(交通)，單獨公布電動車事業群的營收以及獲利狀況，由此可以看出電動車事業群已經成為台達電新的成長動能。
- 光寶科(2301) 2024年有望出貨直流快充產品
光寶科的汽車產品歸類在光電部門中，主要產品有LED車燈、鏡頭模組以及充電樁。2022年充電樁營收約為10億元，營收比重為1%，光寶科目前在北美AC充電樁的市占率約為20%左右，提供家用充電樁以及公用充電樁(交流慢充類型)給歐美充電營運站。
今年Level 2的美國客戶需求意外降低，導致今年充電樁相關營收沒有成長。光寶科美國子公司 Pii(Power Innovations International Inc.)預計於2023年11月的Level 3的30~180Kw 直流快充產品能夠通過認證，其創新DC充電產品組合具備模組化、堆疊式電力特性，可適用於公共場所，例如商用或是公共EV基礎設施等，加上美國對於在地充電樁廠商的補助優惠，Pii有望可以受惠，光寶科有望明年開始出貨DC充電樁產品，搶攻DC充電樁市場。
- 飛宏(2457) 積極與國際級大廠合作搶攻歐美市場
飛宏的充電樁業務主要來自全資子公司「馳諾瓦科技」，提供各項充電方案，主攻180W以上的高功率充電設備，目前飛宏的充電樁有約6成是出貨到北美地區，主要客戶囊括知名車廠、營運商以及加拿大電動大巴廠，2022年充電樁營收約為18.8億元，營收比重為13%。充電樁業務使飛宏改善過往消費性電源低毛利的現象，隨著充電樁營收占比的增加，飛宏的毛利率創下了歷史新高，且有望持續成長。
飛宏長期佈局於綠能產業，吸引了國內外知名企業爭相合作，例如:2021年，台泥集團認購15.1億元的飛宏股權，達成策略性合作；目前也與美國能源集團 Getka Group合作，生產美國製造的快充充電樁，不但有利於後續取得美國政策補助，並擴增其美國充電樁市場市佔率。
- 信邦(3023) 高客製化享高毛利
信邦的車用產品聚焦在電動車充電系統、充電槍，不論是家用的AC交流電慢充或是DC直流電快充都有涉略，2022年充電樁相關營收約為9億元，營收占比為3%。成功打入中國、美國以及歐洲的充電槍產品市場，目前全球前10大汽車零組件製造商有6家採取信邦解決方案。
透過少量多樣性的營運模式，信邦提高了其產品的平均銷售單價(ASP)，並藉由高度客製化的方式打入了許多充電樁供應鏈，例如:大客戶有充電運營商中市佔率第一名的Charge Point以及切入Tesla北美充電站連接器供應鏈，預計從2023年底開始出貨。
- 良維(6290) 通吃交流與直流車用線材市場
良維為電源傳輸線廠商，主要產品為AC電源傳輸線、DC訊號傳輸線組、電動車內部配線以及充電槍擊電源線組等，2022年車用營收約為7億元，營收比重為9%。目前車用線材主要提供電動車充電樁廠商(Charge Point、台達電、光寶科等)以及電動車品牌(如: Lucid、Fisker、Rivian、BYD等中、美客戶)。
直流快充電樁將成為主流，對於線材品質的要求以及認證都會越來越高，這造就了良維的護城河，良維在AC、DC產品上都有所涵蓋，幾乎包含了所有市場規格，例如:良維的DC直流充電線獨家通過了ChargePoint的認證，截至2023年滲透率僅有10~15%，未來業務發展空間相當大。