能源｜美國出遊破紀錄、油價卻跌？需求強與供給暴增的市場對撞

美國7月4日出遊人數創新高，卻未能支撐油價。週二（7/8），國際油價回吐前一交易日近2%的漲幅，因市場仍聚焦於OPEC+擴大增產與美國關稅政策引發的經濟不確定，壓抑整體能源需求預期。

截至時間格林威治03:30（台灣上午11:30），布蘭特原油（Brent）期貨報每桶69.36美元，下跌0.3%；美國西德州原油（WTI）期貨價格跌至每桶67.66美元，跌幅0.4%。

關稅風險與OPEC+增產雙重壓力

美國總統川普近日已向包括南韓、日本、塞爾維亞、泰國與突尼西亞等貿易夥伴表示，將自8月1日起對其商品加徵更高關稅，儘管他後續稱該期限尚未完全確定，但此舉仍引發市場對全球經濟前景的疑慮。投資人擔心，若貿易摩擦升溫，恐削弱原油需求，進而壓抑油價。

同時，OPEC+上週六（7/5）決議自8月起增產54.8萬桶/日，增幅高於過去三個月的每月41.1萬桶。有五位知情人士透露，該組織預計在8月3日會議中9月再增產約55萬桶/日，屆時等同完全解除先前自願性減產的220萬桶/日。

雖然目前實際供給增加仍以沙烏地阿拉伯為主，其他成員國尚未全面跟進，但供給端的變動已對市場形成壓力。

市場觀點與後市展望

根據旅遊集團AAA數據，美國7月4日假期出遊人數創下新高，約有7,220萬人出行。此外，世界第三大石油消費國印度也出現了需求增加的其他跡象，根據印度政府數據，印度6月燃料需求也年增1.9%。然而分析師表示，儘管當前消費強勁，但未來需求能否持續成長，仍是能否有效吸收新增供給的關鍵。

LSEG Oil Research資深分析師Emril Jamil指出：「目前短期需求表現健康，主要受季節性因素帶動，重點在於接下來的需求走勢是否足以因應OPEC+釋出的額外供給。」