殖利率飆 達里歐憂船快觸礁、專家減碼美20年債

MoneyDJ新聞 2025-05-20 14:07:41 記者 郭妍希 報導

繼穆迪(Moody’s)上週五(16日)以政府背負龐大債務為由摘除美國「Aaa」頂級主權信評後，國會委員會又於週日推進美國總統川普(Donald Trump)「既大又美」(big, beautiful)的減稅法案、恐進一步擴大政府負債。這引發投資人憂心，全世界是否會繼續為華盛頓政府的揮霍行徑買單。

英國金融時報20日報導，全球最大避險基金集團橋水投資公司(Bridgewater Associate)創辦人達里歐(Ray Dalio)受訪時表示，「這就好像登上一艘快要觸礁的船，掌舵者卻還在爭論究竟要轉向何方。」「我不在乎他們要往左還是往右，只要別直接撞上礁石就行。」

白宮新聞秘書Karoline Leavitt 19日堅稱，減稅法案「不會擴大財政赤字」。這呼應其他川普政府官員的說法，他們相信減稅行動能讓經濟成長加快。

然而，根據非營利公共政策組織「 聯邦預算問責委員會」(The Committee for a Responsible Federal Budget)估算，川普的減稅法案將在2034年底前讓國家債務膨脹至少3.3兆美元，而美國的債務對國內生產毛額(GDP)比也會從當前的100%攀升至創紀錄的125%，超越當前稅法的117%。與此同時，年度財政赤字對GDP比也會從2024年的6.4%攀升至6.9%。

達里歐認為，美國需要藉由減少財政支出、增加稅收並降低實質借貸成本的手段，將財政赤字對GDP占比迅速降至3%。投資機構DoubleLine投資組合經理人Bill Campbell則說，他們已「減碼」美國20年與30年期公債，因為政府看來並未認真想要控制債務問題。

美國財政部正在加速發行公債，向投資人籌措資金來支應激增的公共債務。然而，跡象顯示債券投資人堅持要求更高的殖利率，進而推升美國借貸成本。穆迪降評後，眾議院預算委員會(House Budget Committee)緊跟著又推進川普減稅法案，帶動美國30年期公債殖利率週一上衝至5.04%、創2023年以來新高。

Axios 19日報導，Ritholtz Wealth Management市場策略長Callie Cox指出，「穆迪挑選的降評時間點，正好是全球市場對美國債務的看法開始動搖、國會陷入預算爭議、長天期公債面臨數年以來政策不確定性最高的時候。」

Cox說，重點在於「政府赤字不是問題…..直到市場認為這是問題。現在，市場訊息變得愈來愈明確：赤字已成為問題所在。」

(圖片來源：shutterstock)

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資料來源-MoneyDJ理財網