報酬率有兩種：年化、累積
在閱讀一些投資達人與投資機構的文章或相關報導時，經常會看到諸如「XXX 的年化報酬率達到 10%」「2008 年到 2015 年，XXX 基金累積報酬率為 120%」之類的文字，明明都是報酬率，「年化」跟「累積」的差別在哪裡，我們又應該以哪一種報酬率作為參考呢？一般在計算報酬率時，通常會以當時的市價去除以一開始投入的本金再減去 100％得出，經由這種方式所得出的報酬率就是「累積報酬率」。但是投資人如果只依照累積報酬率去評斷投資表現的話，相當容易產生誤判，最主要的原因就是「投資期間」的不同。大家可以試想看看，假設有 A 與 B 兩位投資人，他們的投資報酬率都是 50%，但是 A 的投資期間為 5 年，B 的投資期間為 10 年，雖然從累積報酬率上來看兩人不分軒輊，但是加上時間因素的話，看起來是A的投資報酬率要來得更好。因此如果要更準確的評價投資績效的話，以加上時間因素的「年化報酬率」作為標準比較適合。年化報酬率與累計報酬率最大的不同，就是考慮每年的「複利」效果，複利的意思就是將獲利再投入，使獲利再去產生獲利，因此累積報酬率是以「等比」級數所得出的，如果要推算每年的年化報酬率，我們可以利用下列公式：
將這個公式套用在上一段的例子中，我們便可以得出 A 的年化報酬率約為 8.4%，而 B 約為 4.1%；從數字上就可以很清楚的知道 A 的投資成效明顯比 B 還要來得更好。年化報酬率除了可以用來評價各類投資工具的表現之外，也是一個用來檢視自己投資績效的好工具，各位可以先設定一個投資的目標，並定期檢視成效：如果投資組合有達到目標的年化報酬率，就表示投資績效有一定的成果；如果沒有達到，那就是需要調整投資的策略或方式了。在了解了累積報酬率與年化報酬率之後，相信各位讀者都已經知道如何判斷兩者的差異，以後如果看見金融商品的績效表現時，記得看清楚他指的到底是哪一種報酬率，免得因為誤判而作出錯誤的投資決策。【延伸閱讀】
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