黃金比股票更抗跌？華爾街頂尖操盤手：遇上市場崩盤時，黃金是守護資產的最有力「保險」

買黃金的第1個理由，是因為當市場爆發前所未有的嚴重崩盤（Crush）時，它能成為守護資產的「保險」。

或許有人會說：「不會真的大崩盤啦！」然而，重點不在「會不會崩盤」；而是「萬一崩盤時該怎麼辦」。

黃金能抗暴跌

以新冠病毒的疫情為例，美國市場（道瓊指數）在短短1個多月之間狂瀉近40%；日本市場（日經指數）也在約1個月內暴跌了近30%。

危險的不是只有股市而已。

崩盤的特色，就是所有金融商品都面臨沉重的賣壓，而不是只有特定商品遭殃。

實際上，疫情爆發當時，不僅僅科技股被拋售，低價股跌得更低，就連全球主要貨幣——美元和原油，也都賣單高掛。

此外，以往比特幣曾一度成為股市行情重挫時的資金避風港，但在這波疫情下，也從100萬日圓狂瀉到了40萬日圓前後。

當市場出現這種崩盤狀態時，靠退休金過日子的人該怎麼辦？

很多人在退休後，無法光靠退休金支應生活所需。

於是便一點一滴拿出手頭積攢的資產來過日子。

一旦金融商品暴跌，堪稱生命線的資產將大幅縮水。

他們的生活根基，當然也會受到撼動。

對於還在職場上奮鬥的世代而言，其實也不能置身事外。

我們為了「養老」、「孩子」，而一點一滴累積的資產，說不定會因為一次的雪崩暴跌，而化為烏有。

如果這些事並非絕無可能，那麼最好的對策，就是提早做好備妥保護資產的準備。

這個對策就是「買黃金」。

因為在眾多投資商品當中，黃金特別能抗崩盤，而這一點也早已在歷史上獲得證明。

暴跌後1個月，漲回原價

看新冠病毒疫情爆發後的道瓊工業指數，可以輕易發現在暴跌後約半年，股價就回復到暴跌前的水準。

和以往的崩盤相比，這次回復的速度可說是相當快。

當年，被視為是「百年難得一見」的金融海嘯爆發時，道瓊和日經指數都花了近5年的時間，才回復到崩盤前的水準。

在股價狂瀉之際，金價走勢又是如何呢？

來看看同一時期的金價走勢圖，就可以發現：黃金除了在股市崩盤時曾短暫下跌外，後來只花了近1個月的時間，價位就回彈到崩盤前的水準。

如前所述，股價要到半年後才重回疫前水準，但黃金只花了1個月。

況且黃金還不光只是站回原價而已。在股價指數收復失土，也就是疫情爆發的半年後，金價竟比重挫前還多漲了2成。

金融海嘯爆發後，也出現過同樣的現象。以美元計價的黃金價格來看，金融海嘯爆發前的金價是900美元，爆發後開始一路急漲，到2011年時已來到1,800美元的價位。

正如一句俗語所說「出事就買黃金」，代表當市場殺聲隆隆時，金價往往會呈現上揚的趨勢。

當金融市場大崩盤時，股票等資產會縮水，這時只要持有黃金，就能因價揚而獲利，彌補我們在股市的虧損。

附帶一提，黃金是可在金融市場交易的主要貴金屬之一。其他像是銀、鉑、鈀等，也都是貴金屬類的範疇。

不過，和這些貴金屬相比，黃金仍是最能在崩盤中逆勢抗跌的資產。

花25年才站回原價

經歷新冠病毒疫情帶來的金融恐慌後，很多人都對「市場其實很容易崩盤」一事有切身體會。

沒人知道下一次金融危機什麼時候會爆發。不過，我認為不遠的將來，金融危機還會再發生。

不僅如此，我認為市場上很有可能爆發比新冠疫情或金融海嘯時更嚴重的崩盤。

我的根據有以下2點：
第一，不管就歷史、機率或是統計上來看，大崩盤其實是定期發生的事。

在經濟學和市場行情的領域當中，一般認為每隔7年到8年週期，就會發生一波中型規模的崩盤。

在我的認知中，新冠疫情造成的金融恐慌，就是這種類型的崩盤。

除了中型規模的崩盤，業界也認為每隔50年到70年，就會爆發一波大崩盤。

還在職場上打拚的族群，恐怕很少有人知道50年到70年前發生了什麼事。

換句話說，當下一次爆發市場大崩盤時，劇烈程度或許會是我們「這輩子沒看過」的水準。

說到大崩盤，美國在1930年代爆發的經濟大蕭條（The Great Depression），應該是大家耳熟能詳的例子。

引爆這場經濟大蕭條的關鍵，是1929年紐約股市的雪崩暴跌（10月24日，這一天通稱「黑色星期四」、「Black Thursday」）。

在這一波暴跌前，道瓊工業指數還有350點以上，孰料隔月大盤就跌到只剩200多點。儘管單日跌幅僅逾10%，但當時卻是每天、每週都這樣一路走跌。據說這一波暴跌行情當中，市場上蒸發掉的金額，竟相當於美國政府10年份的預算。

後來，儘管股市一度止跌，但不幸又再探底，跌跌不休的走勢持續了近3年之久。

最後跌勢到了1932年才觸底，當時的股價僅有41點。

由上圖可看出，和崩盤前的行情相比，指數跌到僅剩約1/10。而且這一波跌勢觸底後，並沒有馬上反彈。

直到「黑色星期四」爆發的25年後，也就是1954年時，道瓊指數才又站回崩盤前的價位水準（350點以上）。

前面提過，金融海嘯爆發後，道瓊指數花了數年時間，才重新站回海嘯前的價位。遇有堪稱「蕭條」等級的大暴跌時，股價有時要花10年、20年之久，才能收復失土。

延伸閱讀
經濟遇亂流，除了美元，還有避險工具可選嗎？理財教母林奇芬分析：趨勢改變可布局黃金
回顧歷史教訓，有助預測未來局勢發展…橋水基金創辦人：順應經濟週期投資，避開通膨影響

書籍簡介_華爾街頂尖操盤手的黃金投資法：7大獲利商品、2大操作手法，金融危機下的致富之鑰

作者：高橋丹、伊達直太
譯者：張嘉芬
出版社：幸福文化
出版日期：2022/8/31

作者簡介_高橋丹Dan Takahashi
1985年東京生。10歲時移居美國，12歲時開始投資，21歲時以Magna Cum Laude（成績優秀）之名畢業於康乃爾大學。19歲時曾在華爾街實習2年，其後開始全職工作，從事投資銀行業務和交易。26歲時成立避險基金公司，30歲時賣掉公司持股，其後移居新加坡。旅行過60個國家，2019年秋天返回東京。2020年1月開始在YouTube上傳影片，3個月內累積超過10萬名訂閱者。目前有超過58萬訂閱人。

‧YouTube頻道：Dan Takahashi-PostPrime

譯者簡介_張嘉芬
成功大學中文系畢業，法政大學日本文學碩士。期許自己當個講究文字的筆譯，以及務求精準的口譯。