功率半導體封測廠捷敏-KY(6525-TW)，2024年營收繳出年增5.69%的成績單。展望2025年，市場普遍預期消費性電子有機會持續復甦，而車用電子在歷經庫存調整後，需求也有望回補。
法人機構分析，在電動車、智慧家電、智慧製造等長線趨勢的推動下，功率半導體市場的整體需求仍然穩健。
在這樣的背景下，捷敏-KY(6525-TW)在2025年的營運能否維持穩健成長，IDM（整合元件製造廠）委外釋單效益的延續性將是關鍵所在。本文將深入探討IDM委外釋單對捷敏-KY(6525-TW)營收的具體貢獻與成長幅度，分析委外訂單的產品類別與毛利率，評估其對公司整體獲利能力的影響，並進一步剖析IDM廠委外趨勢是否能夠延續，以及捷敏-KY(6525-TW)如何擴大委外訂單規模，以鞏固其市場地位。
最後，除了委外釋單之外，本文也將針對捷敏-KY(6525-TW)如何提升技術能力與優化產品組合，以靈活應對市場變化並維持長期競爭力，提出相關的建議。
公司簡介
捷敏-KY(6525-TW)是一家專業的功率半導體封測廠，主要提供高、低電壓功率金氧半場效電晶體 (Power MOSFET)、絕緣柵雙極型電晶體 (IGBT) 和二極體等專業封裝測試服務。
Power MOSFET和IGBT都是常見的功率半導體元件，廣泛應用於各式各樣的電子產品。
捷敏-KY(6525-TW)的客戶群涵蓋IDM廠與國內IC設計公司。
目前，該公司在中國上海和合肥設有廠區，年總產能約為70億顆。其中，上海廠區的產能佔比約71%，而合肥廠區則約佔29%，這樣的佈局有助於分散生產風險。捷敏-KY(6525-TW)在功率半導體封測領域累積了豐富的經驗與技術，在市場上具備相當的競爭力。
IDM委外釋單是營運成長的關鍵動能
IDM廠的委外釋單，對於捷敏-KY(6525-TW)的營收有著直接且顯著的影響。委外釋單意味著IDM廠將一部分的封裝測試訂單轉給專業的封測廠，對捷敏-KY(6525-TW)而言，這無疑是一個擴大營收規模的絕佳機會。隨著IDM廠逐漸將部分產能釋出，委外封測的需求也日益增加，捷敏-KY(6525-TW)作為專業封測廠，便成為IDM廠重要的合作夥伴。
捷敏-KY(6525-TW)主要提供Power MOSFET、IGBT等功率半導體元件的封裝測試服務，這些元件廣泛應用於消費性電子、車用電子、工業控制等諸多領域。而市場普遍預期2025年消費性電子可望持續復甦，車用電子需求在歷經庫存調整後，也有機會迎來回補。
IDM廠為了應對市場需求的增長或是為了優化成本結構，可能會擴大委外釋單的規模，這反映了IDM廠的策略調整，同時也將直接挹注捷敏-KY(6525-TW)的營收成長。
關注委外訂單產品組合與毛利率變化
委外訂單的產品組合與毛利率，會直接影響捷敏-KY(6525-TW)的獲利能力。由於不同產品的封裝測試難度和技術含量有所不同，因此毛利率也會存在差異。一般來說，車用、工控等應用領域的功率半導體元件，由於對可靠性、穩定性的要求較高，因此毛利率也相對較高。例如，IGBT (絕緣柵雙極型電晶體) 常見於電動車、工業馬達等高階應用，毛利率通常優於消費性電子產品。
因此，密切關注捷敏-KY(6525-TW)的產品組合變化，以及各產品線的毛利率表現至關重要。如果捷敏-KY(6525-TW)能夠增加車用或工控相關應用之高毛利產品的比重，例如IGBT等，將有助於提升其整體獲利能力。
如何擴大委外訂單規模，鞏固市場地位
面對IDM廠的委外趨勢，捷敏-KY(6525-TW)需要積極擴大委外訂單規模，以鞏固其市場地位。具體的做法可以包括以下幾個方面：
- 積極爭取更多IDM廠的委外訂單： 捷敏-KY(6525-TW)應加強與IDM廠的合作關係，例如參考日月光等大型封測廠的策略，與主要IDM廠建立策略聯盟，提供一站式解決方案，爭取其釋出的高階封測訂單，並針對不同客戶的需求提供客製化解決方案，藉此擴大營收來源。
- 拓展多元應用領域： 除了消費性電子和車用電子，捷敏-KY(6525-TW)應積極拓展工業控制、通訊、醫療等其他應用領域，分散客戶集中度，降低營運風險。例如，可與相關領域的IC設計公司合作，共同開發新產品，爭取更多市場機會。
- 提升技術能力與產品組合： 捷敏-KY(6525-TW)應持續投入研發，提升封裝測試技術能力，例如發展SiC (碳化矽)、GaN (氮化鎵) 等新興功率半導體元件的封裝技術，開發更多高附加價值的產品，以滿足客戶對更高性能產品的需求。
持續提升技術能力與產品組合，維持長期競爭力
除了掌握IDM委外釋單的機會，捷敏-KY(6525-TW)也應重視自身技術能力的提升與產品組合的優化。公司應持續投入研發資源，開發更先進的封裝測試技術。
同時，捷敏-KY(6525-TW)應積極開發更高附加價值的產品，例如高功率、高效率的功率半導體元件封裝測試解決方案，以滿足客戶對更高性能產品的需求。透過不斷提升技術能力與產品組合，捷敏-KY(6525-TW)才能在激烈的市場競爭中保持領先，維持長期的競爭力。
追蹤重點
2025年營運有望持續暢旺，委外釋單將是關鍵。
IDM委外釋單趨勢仍將是影響捷敏-KY(6525-TW) 2025年營運表現的重要因素。與此同時，公司在技術能力提升和產品組合優化方面的努力，也將決定其長期的競爭力。因此，投資人應密切關注IDM廠的委外釋單規模、捷敏-KY(6525-TW)爭取到的訂單產品組合，以及公司在新技術研發與產品開發方面的進度。若能持續獲得高毛利率產品訂單，並成功開發出高附加價值的產品，捷敏-KY(6525-TW)的營運成長可期。