重點整理
台灣央行於 6/13 決議維持三大利率不變 、重貼現率、擔保放款融通利率和短期融通利率分別維持 2%（前 2%）、 2.375%（前 2.375%） 和 4.25%（前 4.25%），但自 2022 年 9 月以來再度調高存款準備金率一碼，預計將自市場收回 1200 億台幣的資金。
第六度緊縮不動產信用管制，針對「特定地區第二戶」的貸款成數由 7 成調降至 6 成。
經濟展望：GDP 年增率上調至 3.77%（前 3.22%），細項全數上調，包括民間消費 2.8%（前 2.62%）、民間投資 1.39%（前 0.79%）、出口 8.33（前 5.69%），反映台灣經濟復甦趨勢在出口受惠 AI 拉貨和民間消費動能活絡下，繼續穩健成長。
通膨展望：2024 年 CPI 和核心 CPI 分別下調至 2.12%（前 2.16%）和 2%（前 2.03%），電價調漲影響低於央行預估。
MM 研究員
貨幣政策微幅緊縮，並祭出第六波信用管制： 本次央行如市場預估維持三大政策利率不變，但再度上調存款準備金率一碼，僅進行「量」上的緊縮，對央行來說不容易對產業造成直接性衝擊，同時能繼續減輕通膨的壓力，預計將收回 1200 億元的流動性，對市場影響有限。
且本次再度祭出第六波的信用管制，針對「特定地區第二戶」的貸款成數由 7 成調降至 6 成，地區包括七都的臺北市、新北市、桃園市、臺中市、臺南市、高雄市及新竹縣市。主要是因為央行觀察到資金過度集中於不動產市場，例如上週立法院備詢時提到的三高：「房價高」、「商業銀行建築放款接近 30% 」以及「國銀不動產放款佔比居高不下（如下圖）」。而針對七都進行管控是因為持有二戶的比重在七都較大，約大於 87.5% 。
加上央行持續關注 8 月開始台商資金將開始陸續解禁（分 3 年逐年提取），藉此進一步管控資金湧入房市的風險。
經濟和通膨展望： 央行對今年的經濟展望與主計處同步大幅上調，細項全數好轉，民間消費除了有就業市場穩健外，股市熱絡也支撐消費信心持續好轉；過去相對疲軟的民間投資在部分科技廠上修資本支出以及 製造業經理人對未來經濟展望 樂觀下回暖；商品服務出口動能繼續在 AI 拉貨以及來台旅客回暖維持強勁復甦。
通膨部分，雖 4 月調漲電費但對於物價影響低於央行預期，且過去相對堅挺的食物、外食和服務物價回降趨勢沒變，這也讓央行調降了今年的通膨展望，也並未動用到利率政策，仍須留意我們在 6 月月報 時提到的房價對於「房租指數」的影響會不會成為後續通膨降溫的阻礙，也是本次會議理事會熱烈討論的重點之一，目前 房租指數年增率 已攀升至 2.6%（前 2.35%）的 1996 年以來的新高，持續關注後續是否將影響到央行貨幣政策的態度。
結論： 整體而言，雖央行動用存準率小幅緊縮市場流動性，對於股匯房的衝擊有限，且針對本波信用管制針對第二戶的貸款成數調整，對於房市買氣也不會有太大影響，原因是帶動房市熱絡的動能來自「新青安」所挹注的「首購買盤」，以及製造業循環仍處於上升階段。
經濟基本面的部分仍無虞，產業正接棒走向全面復甦，但我們也持續提醒用戶留意下半年基期將開始墊高的事實，包括 AI 零組件的拉貨，以及根據央行預估，下半年台灣 GDP 增長也將因為基期拉高而開始趨緩，Q4 增長將降至 1.12% 。
留言 1
RIO
金融股跟營建股應該早就知道這消息了，股價反應一波了。消息出來，就輪到散戶開殺。
06月13日16:04
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