專家：歐公債掀"供給洪水"、德10年債殖利率有望回正

MoneyDJ新聞 2019-12-31 14:37:26 記者陳苓報導

明年年初歐元區公債將有「供給洪水」(supply deluge)，投資人在預期心理下，大賣歐洲公債，讓德國公債殖利率站上7個月高點，並突破200日移動平均線。專家估計未來德債殖利率有望由負轉正。(附圖為2019年11月為止，德10年期公債的殖利率走勢)

路透社、華爾街日報報導，30日德國10年期公債殖利率一度升至負0.172%，為七個月新高。德國長債殖利率彈高、拉大和短債殖利率的差距，殖利率曲線的陡峭程度創7月份以來之最。

不只如此，歐元區10年期公債殖利率，30日大多上揚7~8個基點，為四週來最大單日漲點。法國和英國10年期公債殖利率雙雙站上半年高點。公債殖利率和價格呈反向走勢。

Aberdeen Standard Investments資深投資經理人James Athey表示，明年第一季歐洲公債將有供給洪水，投資人和主要交易商賣出部位，為明年供給騰出空間。歐洲政府通常會在年初發售新的長期公債。

Athey說，30日德國10年期公債殖利率突破200日移動平均線，這是市場密切關注的技術指標，可能代表近期內德國10年期公債殖利率將重歸於零。德國10年期公債殖利率自5月份以來，一直在負值徘徊。

NatWest Markets的James McCormick更估計，明年德國公債殖利率有望重回正值，前提是德國增加財政開支、而且歐洲成長回溫。他預料德債殖利率將升、殖利率曲線更為陡峭。

今年稍早美中貿易戰加劇和經濟衰退疑慮壟罩，讓全球公債殖利率大跌。今年以來，德國、荷蘭、法國的公債殖利率下跌43~60個基點，估計將創五年來最大的年度跌點。

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