台股年度除權息大秀登場 股市小白必懂 聰明投資股利價差雙賺

（圖：ShutterStock 僅示意）

除權息旺季來臨，許多新開戶的理財新手第一次面對台股年度大秀，紛紛研究如何參與以領取股利。本文除了要讓你快速了解除權息，還會一併教你股利、價差雙賺的方法。

每年6～9月是台股除權息旺季，不少新手投資人此時都會問：「現在進場還領得到股利嗎？」「配息好還是配股好？」「填息、貼息是什麼，我應該在意嗎？」其實，只要了解幾個重要的除權息常識，就可以知道最晚要在哪一天進場才能領股利，並能買到具成長潛能的好股票，股利價差兩頭賺。

企業分配盈餘方式有2種 現金、股票投資人都愛

在談論參與除權息的最後買進日以前，先來說明什麼是除權息，以及為何有的公司只除息（配息），有的公司則是除息又除權（配息＋配股）。

除權息就是公司將上一年度所賺的盈餘分配給股東，「除」可以視為分配的意思，除「權」是指分配「股票」，即「股票股利」；除「息」是指分配「現金」，即「現金股利」。

一般企業分配盈餘會以現金股利為優先，但有些還處於成長期的公司，對現金、盈餘有需求，可能隔年要擴建廠房、增加研發資源等，就會選擇保留部分現金，以配息加配股的方式來分配盈餘給股東。雖然此舉可能會讓公司股本因此變大，未來需要賺取更多的獲利，才能讓每股盈餘（EPS）維持前一年度的水準，但也代表經營者對於公司的未來營運相對樂觀。

以投資人的角度來看，是領現金好還是領股票好，這部分要看個人的投資目的。若是退休族，希望以股利作為收入來源，就可以多關注過往穩定配發現金股利的企業；若是尚在累積資產的存股族，則是兩者都好，因為拿到股票股利可以放大持有股數，領到現金股利也一樣可以加碼再投入，買進同一檔股票，充分發揮複利的功效。

根據持有股數 計算可獲得股利

企業提撥現金、分配股票給投資人固然可喜，但實際上投資人究竟能拿到多少現金或是股票呢？我們以玉山金（2884）2023年度的股利政策來說明。

玉山金已公布今（2024）年將配發現金股利1.2元、股票股利0.2元。計算現金股利時，只要將持有股數乘以現金股利，即是可領取的金額；而若是配股，就要先確認該公司股票面額是多少，先將配股金額除以該面額，再乘上持有股數，才能算出可配得幾股。

假設投資人持有1張（1,000股）玉山金，而公司股票面額為10元，那麼他可以獲得多少現金股利與股票股利，計算如下：

• 現金股利：1.2元×1,000股＝1,200元
• 股票股利：（0.2元÷10）×1,000股＝20股

參與除權息 必懂5個重要日程

了解股利分配計算基礎後，接著就要來釐清誰有資格領取股利。簡單來說，只要在除權息前一天（含）持有該公司股票，即可參與股利分配。下面就用已經公布除息日程，今年將配發現金股利5.5元的食品大廠卜蜂（1215）為例，說明參與除權息的5個重要日程。

除權息交易日

這天的前一日持有股票，就可以參與除權息。卜蜂明訂6月26日為除權息交易日，只要在6月25日（含）以前買進股票，就有資格領取配息。

最後過戶日

台灣股票的交易制度是T＋2，在除權息交易日前一天買進的人都會在這天完成過戶，因此稱為最後過戶日。6月25日買進卜蜂的最後過戶日為6月27日。

停止過戶日

最後過戶日的隔天，就是停止過戶日，停止過戶日總共有5天（包含假日），公司會利用這段時間編列股東名冊。卜蜂今年的停止過戶日為6月28日～7月2日。

除權息基準日

公司必須在這天完成股東名冊，並寄發股利通知書給股東。卜蜂今年的除權息基準日為7月2日。

股利發放日

顧名思義，即股利發放到投資人戶頭的日子，但現金股利、股票股利的發放時間點也可能不同。卜蜂今年的現金股利發放日為7月19日，沒有股票股利。

領到股利別急著開心 個股填權息才算真正獲利

參與除權息要特別注意，「除權息交易日」當天股價會下跌，因為除權息就是公司將盈餘以「股票股利」和「現金股利」的形式分配給股東，在過程中，由於公司內涵價值減少，股價也自然會出現相對應的下跌。

當標的除權息時，當天的開盤參考價會是前一日的收盤價減去配股、配息的金額。例如，1檔個股今天收盤價為100元，隔天除息5元，其隔天開盤參考價就調整為95元（減5元）。若股價在未來的某個時間點，又回到除息前一日收盤價（100元），即「填息」（缺口被填回），投資人才算真正獲利。

如果除權息之後股價從此一蹶不振，遲遲沒有漲回除權息前的價位，這種時侯就是「未填息」，也就是俗稱的「貼息」—股利是領到了，但是股價上的損失反而讓你「倒貼賠錢」。這也是為什麼市場上如此關注企業能否「填權息」的原因。

投資人若看好一檔高殖利率股（股利÷目前股價＞5%），想參與個股除權息，最好也要學會判斷個股的「填權息」機率，才能安心穩賺。

本刊綜合多位投資達人的看法，彙整出4個判斷個股能否順利填權息的要點：⑴公司未來獲利是否有成長性：可從近期EPS的表現觀察，EPS數值越高，表示企業賺錢能力越強，能為股東創造的利潤也越多；⑵過去填權息紀錄：個股過去的填權息紀錄與天數可列為參考；⑶除權息前的股價是否合理：如果已漲過頭或過度高估，填權息的機率會降低，或花較長時間；⑷整體盤勢處於多頭或空頭：若像現在一樣處於多頭市場，個股填權息的機率會較高。

買到高殖利率股，領了股利之後，在股價高於除權息前一日收盤價（填權息）時賣出，既領股利又賺價差，是投資人最開心的事。

（內容僅供參考，投資請謹慎為上）

文章出處：《Money錢》2024年6月號

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