視陽今年前三季營收拚季季高，新產線Q4投產助攻營運

【財訊快報／記者何美如報導】矽水膠隱形眼鏡大廠視陽(6782)首季毛利率回升至41%，稅後淨利更較上季大增56%，每股盈餘為3.08元，4月營收更創新高，首次突破4億元達4.03億元，年增49.9%。經營團隊指出，4月營收創高主要是中國客戶推出彩拋新品集中出貨的拉動，這數字已是產能極限，預估進一步上升要等第四季新產能開出。至於今年營運，前三季有望逐季成長，毛利率仍有上升空間。視陽16日召開線上法說會，經營團隊表示，第一季營收達9.5億元，較前一季的9.1億元成長約4%，年增幅則達16%，毛利率亦從前一季的38%回升至41%，重返40%以上水準，主要受惠於產能稼動率維持九成以上、產量提升與直接人力精簡，人均產出貢獻增加，進一步有效降低製造成本，營業利益率則達21%。營業外收入方面，受惠於日幣與歐元升值，產生匯兌利益2600萬元，對比前一季的匯損1300萬元，貢獻顯著。
所得稅費用為3400萬元，較前一季略減，綜合稅率由22%降至15%，主因馬來西亞子公司認列投資抵減所致。歸屬母公司稅後淨利為1億9400萬元，較前一季成長7000萬元，季增率高達56%，每股盈餘為3.08元。
區域市場方面，亞洲區出貨貢獻顯著，無論與前一季或去年同期相比，均增加約7000萬元，營收占比73%。其中，中國與台灣去年庫存調整後，雙11、雙12後開始補貨；日本地區維持穩健成長，客戶持續推出彩拋新品與新款包裝材，拓展量販通路，2024年第四季推出的矽水膠散光產品鋪貨店數持續擴大。
歐洲地區因受年末購物旺季後的季節性淡季影響，第一季營收較前一季略減，但年增幅達20%，營收占比約2成。美洲地區因去年底港口罷工造成提前拉貨，導致基期偏高，2025年第一季相較下滑3成，惟年增幅仍達7成，目前美洲市場銷售占比為7%。
營業費用年增3500萬元，主要投入於日本與中國市場的自有品牌行銷活動，目前自有品牌佔整體營收約10%。視陽也在法說會展示多款眼型眼鏡彩盒設計，包括去年中起由韓團代言的 a-eye，以及 Refreair、Belta、O&Me、Riri Bunny 等品牌，兼具時尚與功能訴求。
視陽目前月產能維持在4200萬片，產能稼動率已連續一年維持在九成以上。因應未來需求，已下單擴線，預計於2025年第四季將月產能提升至4600萬片。
外匯風險方面，視陽指出，應收帳款幣別以日幣為主（占5成），其次為美金（2成），其餘歐元、人民幣與台幣各占1成；而成本與費用多以馬幣、美金與日幣計價，有效降低外幣淨部位風險。以5月5日台幣升值為例，匯率變動預估對每股盈餘影響約0.5元，風險整體可控。
美中關稅變動方面，目前視陽與美國客戶之交易模式為由客戶承擔關稅，短期內或將出現提前拉貨情況，整體風險需持續觀察與因應。
展望2025年，視陽表示，4月的營收成長主要來自中國一位客戶推出彩拋新品，因為是新品出貨，4月的出貨量相對較高。也直言，這個數字已是目前產量條件下的極限水準，若要進一步上升，可能要等到第四季月產量再往上增加，才有較大成長空間。全年預期將延續2024年成長曲線，前三季有望逐季成長，第四季則視實際營運狀況調整。
毛利率方面，將持續透過製造成本優化，維持競爭力。目前已看到成本持續下降。若此措施持續進行，加上產品組合改善與兩至三個月的庫存可調節，毛利率仍有上升空間。

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