能源｜美國綠能資源再分配：參議院草案加速太陽能與風能退場、延長核能、地熱與水力支持

2025年6月18日(優分析產業數據中心)

隨著美國國會針對《One Big, Beautiful Bill Act》進行預算協商，參議院最新提出的預算法案草案引發能源產業廣泛關注。

草案的核心不僅是調整再生能源稅收抵免，更透露出聯邦政府在能源政策上的資源配置已出現轉向。

提案內容概述

美國參議院稅務委員會所提的新預算法案草案，是對眾議院通過的原始版本的回應與修改。其核心變化包括：

🔻太陽能與風能稅收優惠將提前終止：從2026年起稅收抵免僅剩60%，並於2028年完全取消（原預定2032年後才開始退場）。
🔻水力、核能與地熱獲延長支持：可享有100%稅收抵免至2033年，之後逐年退場至2036年。
🔻部分限制放寬：相較眾議院版本，參議院草案允許使用中國製材料的上市公司適用條件較寬，並保留轉售稅收抵免機制。
🔻不利消費者端激勵：取消住家太陽能與能源改造抵免，引發非營利組織批評。
🔻電力業界回應：儘管條件略微改善，但仍可能使未來幾年高達75 GW的再生能源計畫取消。

產業與股市反應

法案公布後，市場立即出現劇烈反應。

美國主要太陽能相關企業股價紛紛重挫，Enphase Energy 下跌27.2%、First Solar 下跌19.3%、Sunrun 跌幅達43%，SolarEdge Technologies 更下跌近四成。整體產業走勢亦明顯轉弱，反映在 Invesco Solar ETF 過去一年下跌22.8%。

分析機構指出，儘管參議院版本部分條件優於眾議院草案，但整體仍對太陽能與風能產業不利，特別是稅收抵免的退場時程與嚴格條件，將加劇業者在資本投入與中長期規劃上的不確定性。

對比之下，受惠於延長稅收支持的核能與水力類股則表現相對穩定，例如 Nano Nuclear Energy 股價便出現小幅上揚，顯示資金已開始流向政策受惠族群。

各界回應與後續觀察

太陽能產業協會（SEIA）批評該法案雖有部分修正，仍不足以維護過去十年產業創造的就業與經濟價值。

相較之下，電力公用事業代表 Edison Electric Institute（EEI）則對參議院版本持較正面看法，認為在專案時程與稅務機制上的調整，有助於降低再生能源計畫中止風險。

參議院內部仍有分歧，包括多位溫和派共和黨議員正爭取延後太陽能稅收優惠的退場時程。

從政策設計來看，政府的資源分配傾向已逐漸轉向可預測、穩定的能源選項，這對原本仰賴補貼支撐的太陽能與風能產業將是一項長期挑戰，也使市場對綠能投資的未來方向出現更多觀望。

若此法案最終通過，將不僅衝擊產業規劃與投資信心，更可能改變美國綠能轉型的整體路徑，為未來能源政策帶來深遠影響。