專欄／Wi-Fi 7 商機會帶給台灣供應鏈什麼亮點？這幾間網通廠有望受惠

文／定錨產業筆記

近期台灣網通設備廠商股價皆有明顯的表現，主要是受惠歐美電信營運商的庫存調整即將在 2023 年底 ~ 2024 年初進入尾聲，並重返拉貨循環，另外美國網通基建法案(BEAD)通過也將挹注未來營收，本周要來談論另一個網通的規格提升議題「Wi-Fi 7」，有望帶動相關供應鏈未來的營收成長。

2021 年 Wi-Fi 市場受到晶圓代工廠產能吃緊，排擠 IC 設計公司 Wi-Fi 主晶片的投片量，使網通廠面臨缺關鍵料件而無法出貨的窘境，該狀況於 2022 年逐漸緩解、出貨量谷底回升，網通廠逐步出貨積壓訂單，使網通設備廠 2022 全年營收顯著成長，2023 年需求成長幅度漸趨溫和，並出現部分庫存調整，以及產品迭代週期；2023 年 Wi-Fi 市場主要以 Wi-Fi 6 滲透率提升為主，預期 2023 年 Wi-Fi 6 滲透率將提升到 70%，2024 年也將以 Wi-Fi 6 為出貨大宗，Wi-Fi 7 則緩步爬升，新產品初期因定價較為昂貴，預期並不會快速的拉升滲透率，而是會在產品逐漸成熟後才會逐漸成為市場主流產品。

儘管目前 Wi-Fi 7 的 IEEE 標準尚未底定，預估最終標準將於 2024 上半年正式發布，但相關廠商已經開始積極布局相關規格商機，主因 Wi-Fi 7 較上一代 Wi-Fi 6 的傳輸速率提升約 5 倍，較前一世代的升級更為明顯，且在未來有更多 AI 運算、AR/VR、4K/8K 畫質……等等的高速無線傳輸需求，將帶動消費者採用高速無線網路傳輸，相關網通設備領導廠商也已推出首批 Wi-Fi 7 產品，PC/NB 廠商也陸續導入 Wi-Fi 7 產品，預期更多終端產品將於 2024 年陸續上市，2024 年 Wi-Fi 7 滲透率可望達 5~10%。

Wi-Fi 7 透過新增 6GHz 頻段，使通道頻寬提升至 320MHz，調變技術提升至 4096-QAM，空間串流提升至 16 道，種種規格提升使傳輸速率能較 Wi-Fi 6 提升約 5 倍，這將帶動 Wi-Fi 供應鏈廠商出現零組件升級，以下整理相關廠商受惠幅度：

• Wi-Fi 主晶片：主晶片廠商主要包含 Broadcom、Qualcomm、聯發科、瑞昱，前三家領導廠商已推出 Wi-Fi 7 主晶片，聯發科目前已於高階 Router 導入 Wi-Fi 7，後續將持續滲透高階 NB；瑞昱預計於 2023Q4~2024Q1 推出 Wi-Fi 7 產品，並針對高階 Router 與 PC/NB 導入，可望與公司 PC/NB 產品線做綑綁銷售，提供更具競爭力的方案。
• RF 射頻元件：由於 Wi-Fi 7 新增 6GHz 頻段，由於高頻段的特性，6GHz 訊號傳輸距離較 4GHz、5GHz 短，需要多加一支以上的天線來保持訊號完整性，將帶動功率放大器(PA)增加一顆以上的用量；過去 Wi-Fi 射頻元件多由歐美 IDM 廠把持，包含 Skywork、Qorvo，但近年來逐步發展成專業分工化，射頻晶片設計廠包含立積、Qualcomm，射頻晶片代工廠包含穩懋、宏捷科。立積持續 Design-in 各大 Wi-Fi 主晶片大廠，預期 2024 年可進入量產階段；Qualcomm 將採用自家 Wi-Fi 7 主晶片與射頻模組的綑綁銷售，做出更具競爭力的方案；穩懋持續與客戶研發產品，預期 2024 年會有明顯的成長；宏捷科預計 2024 下半年量產 Wi-Fi 7 產品。
• 電源管理晶片(PMIC)：由於 Wi-Fi 7 新增 6GHz 頻段、增加通道頻寬，使 Wi-Fi 主晶片對於電源管理晶片(PMIC)需求量增加，台系 PMIC 廠商來頡可望受惠，來頡已成為 Broadcom Wi-Fi 主晶片的主要供應商，另外也成功打入 Qualcomm Wi-Fi 主晶片的供應商行列，預期 Wi-Fi 7 相關營收貢獻將於 2024 年逐季提升。
• 網通設備廠：預期中高階 Router 將優先導入 Wi-Fi 7，網通廠商將陸續推出相關 Router、Wi-Fi 產品，相關網通設備廠商包含啟碁、中磊、智易、正文……等等皆有望受惠。啟碁預計 2023Q4 開始出貨 Wi-Fi 7，2024 年將緩步爬升；正文將於 2023Q4 推出 Wi-Fi 7 模組，2024Q1 出貨 Wi-Fi 7 CPE 設備。