全球市場｜川普威脅撤換聯準會主席，美元重挫引爆黃金與避險貨幣走強

2025年4月21日(優分析產業數據中心)

近日，美國總統川普對聯準會的公開批評以及可能撤換聯準會主席Jerome Powell的消息，震撼了全球金融市場，削弱了投資人對美國資產的信心，導致美元大幅走貶，並推升避險資產價格，包括黃金與瑞士法郎在內的避險貨幣大幅上揚。

川普貿易政策持續擾動全球經濟

川普的關稅政策持續拖累全球經濟。根據南韓四月初的出口數據顯示，出口大幅下滑，反映美國關稅已對全球貿易造成實質衝擊。

儘管川普上週表示與中國的對話「進展良好」，中國駐美大使則回應「美方應展現尊重」，雙方仍處於高度緊張的談判氛圍之中。

股市受壓，亞洲與美國期貨齊跌

美股期貨與亞洲股市同步下挫，反映出全球投資人對經濟前景的憂慮。那斯達克期貨下跌0.8%，標普500期貨跌0.75%。日本與台灣股市指數皆下跌逾1%，中國股市則小幅上揚。

Saxo首席投資策略師Charu Chanana指出：「市場原本就因地緣政治緊張而處於高警戒，現在又因川普可能干預貨幣政策，增添一層不確定性。」她強調，這樣的政治壓力可能干擾市場對利率路徑的預期，削弱聯準會的公信力。

與此同時，10年期美國公債殖利率在亞洲時段上升3.5個基點，而2年期殖利率則下跌3.6個基點，顯示市場預期利率可能因川普的壓力而調降。

外匯市場：美元重挫引發避險潮，主要貨幣齊走強

📍美元指數

根據週一的市場數據，美元兌一籃子貨幣的指數也下滑至三年低點98.246。

白宮經濟顧問Kevin Hassett於上週五指出，「總統和其團隊正在持續研究是否有可能解除Powell的職務」。雖然法律上川普無法直接開除聯準會主席，但市場解讀為這可能削弱聯準會的獨立性，進而引發美元遭到拋售。

📍日圓及瑞士法郎

隨著美元走弱，投資人紛紛轉向其他主要貨幣尋求避險資產。美元兌瑞士法郎貶值超過1%，跌至10年來最低的0.80695水準。

根據CFTC資料，截至4月15日當週，投資人對日圓的淨多頭部位創下歷史新高，使得美元兌日圓下探至七個月低點140.615。

📍歐元及英鎊

歐元突破1.15美元，創下自2021年11月以來的新高。

英鎊上漲超過0.5%，來到1.33855美元，創下去年10月1日以來最高點。

📍人民幣

官方週一宣布連續第六個月維持貸款市場報價利率（LPR）不變，但市場普遍預期中國政府將很快祭出更多刺激政策，以因應中美貿易戰升溫的衝擊。人民幣則小幅走升，在岸價報7.2892，離岸價為7.2910。

商品市場：黃金創新高、油價因供應疑慮減退走低

📍黃金

受美元疲弱與市場避險需求驅動，黃金價格突破每盎司3,370.17美元，再度創下歷史新高，2025年迄今累積漲幅已達26%。

📍油價

隨著美伊核談進展順利，市場對供應中斷的擔憂減弱，導致油價走低。布蘭特原油下跌1.75%，報每桶66.77美元；美國西德州原油也同樣下跌至63.55美元。