โบรกแนะสอย KLINIQ เป้า 36 บาท อัพรายได้-กำไรปี 68 ขึ้น รับแผนขยายสาขา

บริษัทหลักทรัพย์ โกลเบล็ก จำกัด หรือ GLOBLEX ระบุในบทวิเคราะห์วันนี้ (14 มี.ค.68) แนะนำ “ซื้อ” หุ้น บริษัท เดอะคลีนิกค์ คลินิกเวชกรรม จำกัด (มหาชน) หรือ KLINIQ โดยปรับราคาเหมาะสมปี 2568 เป็น 36 บาท อิง Prospective PER ที่ 19 เท่า (-1SD ของค่าเฉลี่ยในอดีต) จากเดิมที่ 24 เท่า โดยมีอัพไซด์ราว 15% จากราคาปัจจุบัน พร้อมคาดการณ์อัตราผลตอบแทนเงินปันผลที่ 5.4% ต่อปี

พร้อมกันนี้ ฝ่ายวิจัยปรับเพิ่มคาดการณ์รายได้ปี 2568 เป็น 3,490 ล้านบาท (โต 17% จากปีก่อน) จากการเติบโตของยอดขายสาขาเดิมและการขยายสาขาใหม่ โดยบริษัทตั้งเป้าเปิด 10 สาขา แบ่งเป็น The KLINIQUE จำนวน 3 สาขา, L.A.B.X จำนวน 4 สาขา และ L Clinic จำนวน 3 สาขา

นอกจากนี้ ยังปรับเพิ่มสมมติฐานอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) เป็น 53.4% จากเดิมที่ 51.5% สาเหตุหลักมาจากอัตรากำไรในไตรมาส 4/2567 ที่ออกมาดีกว่าคาด และการเปิดสาขาใหม่น้อยลงเมื่อเทียบกับปี 2567 ซึ่งเปิดถึง 20 สาขา ทำให้ GPM ไม่ถูกกดดันเหมือนปีก่อน

ทั้งนี้ ฝ่ายวิจัยยังปรับเพิ่มคาดการณ์กำไรสุทธิปี 2568 ขึ้น 15% เป็น 418 ล้านบาท (โต 30% จากปีก่อน) โดยได้รับแรงหนุนจากโมเมนตัมรายได้ช่วงเดือน ม.ค.-ก.พ. 2568 ที่ยังคงแข็งแกร่ง ใกล้เคียงกับไตรมาส 4/2567 ซึ่งทำสถิติสูงสุดต่อเนื่อง และเติบโตจากการเปิดสาขาใหม่ ขณะที่อัตรากำไรขั้นต้นคาดว่าจะทรงตัวในระดับ 54% ใกล้เคียงกับไตรมาสก่อน

อย่างไรก็ตาม ปรับคาดการณ์กำไรต่อหุ้นปี 2568 เป็น 1.90 บาท/หุ้น จากเดิม 1.65 บาท/หุ้น ส่งผลให้ราคาเหมาะสมใหม่อยู่ที่ 36.00 บาท ลดลงจาก 39.60 บาท ตามระดับ PER ที่ต่ำลง