【港股預測】恒指點部署？留意咩版塊？專家推薦利是股

農曆新年大年初三，恭祝各位讀者新一年馬到功成、一馬當先，投資再創佳績。參考近四年的馬年，恒生指數錄得平穩增長，預計今年趨勢將延續。東網訪問了幾位投資專家，為大家推介馬年心水利是股，綜合而言，人工智能仍然是不可忽視的主題，而本港科技雙雄騰訊(00700)及阿里(09988)，也會是今年的焦點。

【資深股評人　沈振盈】

值此新春佳節，資深股評人沈振盈祝願大家在新的一年財源廣進。他表示，過去兩年均有推介阿里巴巴(09988)及中芯國際(00981)，或許不少投資者已缺乏新鮮感，因此今年選取了一隻股價面值較低，但具規模的股份——商湯集團(00020)。

商湯科技深耕AI領域多年，業務範疇廣泛，隨着技術日益成熟，未來的發展預計將進入收成期，展現出理想的營運表現。因此，他建議投資者可考慮分段吸納，以目前約2.4至2.5元的水平來看，估值尚屬合理。考慮到商湯的宏大目標，保守估計目標位約在3.5至4元之間。

【信誠證券聯席董事　張智威】

張智威恭祝大家身體健康、財源廣進、平安大吉、志在必得。步入馬年，他為大家準備的利是股是周大福(01929)。

推薦理由主要有以下幾點。首先，他預測2026年金價走勢將維持強勁。儘管黃金曾經歷「史詩式」的洗倉，由每安士約5,600美元暴跌至4,500美元，但金價依然展現韌性，反覆向上。考慮到2026年國際局勢多變，且受美國搖擺不定的政策影響，避險情緒將推動金價中長線向好。

至於選擇金飾股而非金礦股，他解釋關鍵是股息率與盈利能力。周大福的派息政策非常吸引，且盈利增長前景明朗。即使金價僅呈「慢牛」格局或反覆橫行，周大福仍能有力推動股價上行，表現有望跑贏金價。

此外，周大福具備多項營運亮點。公司近期挖角知名珠寶設計師，預計珠寶設計可能會有新面貌，或能打入年輕市場，擺脫金飾傳統老舊的形象。近期該企與華為合作推出黃金無線耳機，展現了產品的創突破。

總括而言，他相信周大福在產品設計、盈利收益方面均有不錯的表現，投資者值得留意。

【大聖資產管理基金經理　李明德】

李明德祝願大家馬年事事順利、財源廣進、出入平安，最重要是有財神眷顧，「可以發過黃仁勳」。利是股方面，他建議關注美圖公司(01357)。在股價表現上，近期受軟體板塊及「AI將取代一切」的市場憂慮影響，股價出現回落。然而，美圖旗下的核心產品在短期甚至長期內被取代的可能性極低。畢竟阿里巴巴(09988)先前已與美圖展開深度合作，並以可換股債券形式入股。當時的換股價與目前約6.5港元的水平相若。換言之，股價已回吐至起點位置，從估值角度看，在股價層面上絕對值博。

其次，儘管過去數年圖像處理軟體層出不窮，美圖的市場地位依然穩固。除了大眾熟知的美圖秀秀外，其在商業上進展亦日益理想，加上獲得阿里巴巴的支持，商業化前景值得看好。

他認為，股價回調至6.5港元附近，實屬理想的入市時機，今年第一季度股價有望上探10港元，甚至更高水平。

【盈立證券研究部執行董事　黃德几】

祝願大家在馬年馬到功成、龍馬精神、一馬當先。展望今年金融市場，黃德几相信仍是前景向好的一年，惟波動性在所難免。環球金融市場的焦點將集中於地緣政治風險、聯儲局的獨立性、美股企業盈利增長，以及特朗普政策的不確定性。隨着沃爾什預計接掌聯儲局，其能否保持獨立地位備受關注。他預測，年中美國仍有機會減息，儘管香港最優惠利率（P）下調空間有限，但隨着港元匯率轉強及資金流入，拆息仍有回落空間，這將成為刺激港股再創高峰的原動力。

關於板塊與個股，美股之中他偏愛美國零售龍頭Costco。Costco業務模式簡單高效，透過收取年度會員費建立穩定的收入來源。此外，大包裝的特賣模式有效帶動消費量，支撐其業績與股價有望持續創新高。

說到人工智能的投資，高頻寬記憶體(HBM)板塊宜關注。他指出，雖然 AI投資熱度略為降溫，部分GPU概念股回落，但HBM與GPU具備唇齒相依的關係。投資者可關注SK海力士或美光科技。鑑於近期累積升幅較大，建議待調整再溝貨。

港股市場，科網龍頭騰訊(00700)與阿里巴巴(09988)仍值得看高一線。若追求低波動，可留意豐盛生活服務(00331)。其業務涵蓋保安、園藝、清潔及物業管理，收入穩定且股息率吸引。儘管面臨監管調查等政策風險，但旅遊需求屬剛性，尤其是年輕世代對旅遊的追求，攜程集團(09961)等網上預訂平台具備長線投資價值。他最後提醒大家，政策風險也不能忽視，需密切留意中資電訊股增值稅政策及市監局對平台經濟的調查。

【天風國際　李偉傑】

李偉傑祝願各位投資者在馬年身體健康、財源廣進、出入平安。他今年推薦的馬年「利是股」是中國人壽(02628)。回顧集團表現，其去年前三季度的盈利增長已達六成，升勢從去年一直維持至今。

其強勁表現的主因，在於內地去年出台的新規，即要求大型國有保險公司將新增保費的30%投資A股，意着A股升幅將直接帶動保險公司的投資收益。預計在馬年，內地股市有望延續去年的上升勢頭，在此投資收益的推動下，中國人壽及相關保險類股份預計將迎來顯著的增長躍進。 (本人為證監會持牌人士，並未持有上述提及的股份)

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