滙豐私銀：恒指年底目標25830點　看好AI受惠板塊

滙豐環球私人銀行及財富管理亞洲區首席投資總監范卓雲認為，面對全球貿易的不確定性，建議投資者通過環球多元資產配置，對環球股票持偏高比重配置，當中對美國、中國、印度、新加坡和阿聯酋股票持偏高比重配置，並看好中、美兩國股市將受益於人工智能普及應用和商業化的結構增長機會。港股中有不少龍頭股均受益人工智能概念，睇恒指今年目標價25,830點。

她指，雖然政策的不確定性增加對美元的壓力，但預計穩健的企業盈利、企業減税法案、聯儲局降息、再工業化和去監管政策將支持美國股市改善表現，料美國經濟不會陷入衰退或滯脹。在人工智能投資熱潮推動下，穩健盈利增長以及下半年更有利於市場的政策重點，該行對美國和全球股票的溫和偏高比重配置。

中美科技板塊估值可望收窄

滙豐環球私人銀行及財富管理北亞首席投資總監何偉華補充，料中美貿易談判不會拖慢內地當局為支持國內消費而採取的政策刺激措施。在民營板塊中，中國領先科技企業已宣布新一輪計劃增加對人工智能投資的資本支出。預期中國股市盈利將持續改善，並受惠於人工智能創新和政策刺激而有望獲進一步估值重估。

他指，在DeepSeek開源創新的推動下，中國將科技自主列為政策重點，引發眾多行業參與人工智能，惠及電商、網上遊戲、軟件、智能手機、半導體、雲端、自動駕駛及機械人板塊的人工智能推動者及使用者。

目前中國在人工智能研究的產出量已經超越美國和歐洲，其專利更佔全球總數近七成，全球約一半的人工智能研究人員在中國工作。他指，雖然中國人工智能相關股票在DeepSeek帶動下獲估值重估，但現時中國科技板塊的估值仍遠低於美國同業。中國在人工智能領域持續取得突破，應能支持估值差距進一步收窄。

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