【摩通推介】騰訊首季營收勝市場預期　比亞迪創上市新高

摩根大通亞洲上市衍生產品銷售部：騰訊控股在2025年第一季度營收同比增長13%，調整後淨利潤同比增長22%，超出市場預期。這一增長主要得益於網絡遊戲和在線廣告收入的加速，分別同比增長24%和20%。騰訊在本土市場和國際市場的遊戲收入均錄得超過兩成的按年增速。騰訊的人工智能技術在廣告推薦和遊戲內容創作方面的應用，顯著提升了業務表現。微信生態系統的擴展，包括人工智能聊天機械人的整合，進一步增強了用戶參與度。騰訊預期，戰略性的AI投入將為用戶與社會創造價值，並將帶來長期且可觀的增量回報。

輪證資金流方面，上日輪場投資者傾向進一步持好倉過夜。騰訊好倉上日錄得約2,667萬港元淨流入，至於淡倉上日錄513萬港元淨流入，為最多資金持好倉過夜的個股。觀察北水資金流向，騰訊上日錄得約9億港元淨出，為港股通十大活躍個股中，錄得第二多資金淨流出。

騰訊公布業績後先升後跌，一度跌穿420元水平。如投資者預期市場反彈可留意騰訊購(13851)，行使價633.33港元，實際槓桿10.5倍，2025年08月18日到期。或可留意騰訊牛(53791)，收回價491港元，實際槓桿16.6倍，2026年07月10日到期。

如看淡後市走勢可留意騰訊沽(13910)，行使價417.77港元，實際槓桿9.9倍，2025年08月19日到期。或可注意騰訊熊(53665)，收回價550港元，實際槓桿12.8倍，2027年09月10日到期。

比亞迪股份宣布將於5月17日(周六)在深圳總部舉行電動兩輪、三輪車電池全系產品發布會。市場預計新產品將在續航能力和使用壽命上有所提升。比亞迪今年首4個月售出約三千輛汽車，佔新加坡總車輛銷售的20%，成為新加坡銷量最多的汽車品牌。輪證資金流方面，或反映投資者傾向預期市場或將回調。比迪好倉上日錄得約308萬港元淨流出，至於淡倉上日錄184萬港元淨流入。

比亞迪即市曾升超過4%，突破340元關口，創上市新高。如認為市場仍有上行空間可參考比迪購(15240)，行使價625.25港元，實際槓桿7.6倍，2025年09月24日到期。或可留意比迪牛(55059)，收回價390港元，實際槓桿9.7倍，2025年11月14日到期。

如認為升勢已近尾聲可參考比迪沽(15058)，行使價321.11港元，實際槓桿5.7倍，2025年09月22日到期。或可注意比迪熊(58631)，收回價450港元，實際槓桿13.9倍，2028年01月14日到期。

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