滙豐環球研究：調低港寫字樓租金跌幅預測　收租股目標價升12%

滙豐環球研究發表報告，將今年寫字樓租金預測由原先下跌7至10%，調整至下滑5至7%。受新股及股市等金融活動改善，將利好本港寫字樓市場，租金下行壓力將持續，惟風險可能低於市場預期。

該行將收租股目標價平均上調11.8%，將2025至2027年核心盈利預測則調高0.9至6.9%，予太古地產(01972)及香港置地「買入」評級，目標價分別調高21%及18%，至23.7元及7.08美元。另調高希慎興業(00014)目標價1%，至18.6元，同予「買入」評級。

該行認為，近期核心商業區(CBD)交投為市場帶來正面驚喜，當中包括美資投資管理公司Jane Street對中環海濱項目創紀錄的寫字樓預租交易。惟滙豐認為目前仍未達到轉捩點，但本港寫字樓業主下行風險可能低於市場先前的預期。

根據仲量聯行今年第二季寫字樓統計數據，香港整體寫字樓租金按季下降1.3%，其中中環寫字樓市場租金按季下降0.8%。惟降幅正收窄，中環寫字樓市場在今年上半年下降1.5%，相較去年下半年的5.6%跌幅有所改善。

滙豐注意到近期租戶查詢及租賃續約均有所增加，整體出租率略有改善。該行認為，寫字樓市場最大挑戰仍是未來兩年即將推出的供應項目。不過，由於金融機構的租賃需求強於預期，該行將今年寫字樓租金跌幅預測下調。

滙豐認為，寫字樓市場可能仍充滿挑戰，部分寫字樓業主可能繼續面臨激烈競爭。然而，一些主要業主已進行策略轉型，引入新的盈利增長動力以降低對寫字樓市場的依賴，可能令投資者感到意外。香港置地的新策略似乎正推動其股價重新評估，太古地產(01972)在內地的商場業務改善及其物業銷售可能帶來上行驚喜。

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