中銀香港：美息料於目前水平維持一段時間

美國聯儲局議息後維持聯邦基金利率區間在4.25至4.5%之間。中銀香港資產管理首席投資總監阮卓斌稱，此次議息會議的決定符合市場預期，儘管年初至今美國通脹數據已朝着政策目標的 2%取得進展，但市場不確定性增加將為美國通脹帶來顯著上行壓力，預計將會在第三季中的數據中反映。同時，儘管美國勞動力市場顯示出疲軟的早期迹象，但目前尚未看到美國經濟進入實質性衰退。

阮表示，從近期多位美聯儲官員的講話中也可以看出，其關注重點在於通脹的持續性，而對勞動力市場的邊際變化則容忍度較高，預料基準利率仍將在目前水平維持一段時間。

他認為，目前就業和通脹的發展方向出現不一致的情況，將增加聯儲局的決策難度，而美國稅改法案的具體效果也有待進一步觀察，因此預期聯儲局後續將採取偏鷹但靈活的降息路徑，即高度依賴於對後續經濟數據的評估，在接下來的一段時間內預計將維持目前基準利率水平，持續觀望。然而，如果數據顯示通脹只是暫時性或勞動力市場加速下滑，美聯儲可能會改變目前依賴數據決策的保守模式，採取更積極的減息方案，以避免經濟「硬著陸」。

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