大摩：阿里雲未來每年新增今年計整個中國算力

阿里雲的雲棲大會，揭示阿里巴巴未來在人工智能方面的雄圖大略，據摩根士丹利測算，從2026年到2032年，阿里雲每年新增的算力中心容量將超過3吉瓦，相當於大摩預測今年整個中國市場3至4吉瓦的新增容量，意味未來阿里將每年新增"以今年計，1個中國的算力"。

瑞銀認為，阿里雲的投資強度和持續性指引，超出市場預期，測算阿里雲未來或將以每年新增1至2吉瓦的速度，擴張數據中心容量，可能轉化為每年高達1000億至2000億元人民幣的增量資本投入。相關的產能路線圖，預示行業規模的巨變。

阿里巴巴首席執行官吳泳銘在雲棲大會透露，模型"令牌"(token)的使用量，每兩到三個月即翻一番，顯示出AI需求的爆炸式增長。公司計劃未來3年，在3800億元人民幣投資的基礎上進行額外投資，進一步強化算力基礎設施。預計到2032年，阿里雲全球數據中心的電力使用量，將比2022年增長10倍。

大摩表示，全球數據中心的電力使用量，預計將在2033年達到2022年的10倍，為雲廠商的大規模擴張提供背景支撐。預計阿里雲明年的容量將達到約5吉瓦，由2026年到2032年，每年新增的容量將超過3吉瓦。意味單單阿里雲一家的資本開支，就足以支撐數據中心行業未來多年的增長。

報告重申對數據中心運營商"增持"的評級，同時亦提示AI帶來的顛覆性風險。隨著AI原生應用逐漸成為主流，"AI吞噬軟件"的趨勢，可能對傳統企業軟件公司構成負面沖擊。