全球基金回歸中國市場　高盛：上月活躍度近年最高

在內地股市表現吸引，中國高科技行業進步下，全球基金經理正在回歸內地資本市場。高盛表示，全球對沖基金上月在內地境內股票市場的活躍度是近年來最高，與2021年時一些客戶認為內地市場「不可投資」形成鮮明對比。品浩(PIMCO)亦表示，投資者從擔心風險轉向更怕踏空。

今年上半年，外國投資者增加對中國境內股票、債券、貸款和存款的持有規模，是自2021年以來首次同步增長，過去10年僅出現過3次這種情況。根據人民銀行最新數據，截至6月，外資淨流入規模已超過2024年全年總量的60%。國家外匯管理局副局長李斌較早時表示，8月份外資總體淨買入境內股票和債券，勢頭很可能持續下去。

這些跡象表明，中國市場正在好轉。內地之前由於長期的監管整頓和房地產行業深度調整，被全球投資者冷落，不過今年內地境內股票市場高達2.7萬億美元的升勢讓人刮目相看，而全球基金目前仍處於低配狀態，意味仍有大量空間可以加倉。

富達國際的投資組合經理Joseph Zhang表示，全球投資者對中國資產的興趣明顯增加，他亦不斷增持中國股票。他說，今年情況有不同，對中國資產的重估不再是政策帶動的熱情使然，而是由基本面改善所驅動。投資者信心可能還會增強。

分析指，內地如今在人工智能領域的實力以及面對美國限制措施展現出的經濟韌性，已將市場敘事轉變為信心。資金流入增加可能支撐人民幣，為中國提升人民幣在全球金融體系地位的雄心助力。

另一方面，時機也對中國有利。美國總統特朗普的對抗性貿易政策、聯儲局的減息周期以及美國預算赤字不斷擴大，促使投資者尋找美元資產替代品，從而重新打量中國這一龐大市場。

景順投資解決方案團隊的多資產投資組合經理Chang Hwan Sung表示，隨著風險偏好持續改善和美元走弱，中國這種估值具有吸引力且全球基金配置比例較低的市場將從中受益。他管理的基金正不斷增加對中國股票的配置。