花旗：港地產商今明年每股盈利具更大上行潛力　薦新地信置等

花旗表示，相信投資者已忽略香港樓市去年平淡的表現，將焦點轉向今明兩年樓價、利潤率及銷售額的上升潛力；加速投資以提升資產淨值的計劃；零售物業與中環區寫字樓相對於周邊地區零售/寫字樓的兩極化租金前景等。

花旗發表報告，認為相較於收租股，發展商在2026至2027年展現更大的每股盈利上行潛力，主要得益樓價改善帶來的銷售利潤率提升，及潛在具增值效益的新土地收購，推薦股份包括新鴻基地產(00016)、信和置業(00083)、恒基地產(00012)及恒隆地產(00101)。

股息方面，花旗表示，太古地產(01972)及香港置地承諾實現中單位數按年增長；九龍倉置業(01997)每股股息增長，主要得益穩定的65%派息率下利息成本的節省；新鴻基地產、長實集團(01113)、信和置業、嘉里建設(00683)、恒隆地產、希慎興業(00014)及九龍倉集團(00004)，股息預計維持穩定；迎來50周年的恒基地產股息存在爭議；領展房產基金(00823)、置富產業信託(00778)及冠君產業信託(02778)因租金負增長，預計每基金單位分派數下降；新世界發展(00017)則無股息。

至於盈利，花旗預計香港置地、九龍倉置業及置富產業信託錄增長；新鴻基地產、信和置業、長實集團、希慎興業大致穩定；恒隆地產及太古地產按年下降0至5%，但去年下半年已因零售營業額租金改善而好轉；嘉里建設或倒退15至20%；恒基地產可能倒退40%，因缺乏出售收益等；冠君產業信託或倒退10%；領展表現料疲弱；新世界發展料錄虧損。

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