美元跌至近4年低　金價越5200美元破頂　分析師咁睇後市...

美匯跌至近4年低位，加上地緣政治緊張局勢持續，繼續推動資金流入貴金屬市場，國際金價再破頂。

現貨金升穿每安士5,200美元，現高見5,240美元以上創歷史新高。紐約期金收報每安士5,082.6美元，按日變動不大。

現貨白銀一度升穿每安士117.7美元創歷史新高，最新處114.9美元水平。

據報道，泰國央行表示，黃金交易推動泰銖走強，會將每日線上黃金交易額限制在5,000萬泰銖以內，並禁止沽空。

市場普遍認為，黃金走強受助於地緣政治和經濟不確定性上升、美國減息預期、美元走弱和全球去美元化趨勢下央行增加購買等多種因素。

至於美元匯價，在美國總統特朗普公開表示不擔心美元走弱後，美元跌勢進一步加劇，美匯指數一度跌1.5%，錄得自去年4月以來最大單日跌幅，接連失守97和96水平，一度低見95.55，創2022年2月中以來低位，最新處95.98附近。相反，歐元兌美元升穿1.2關口，創逾4年半以來高位。

美匯向下反映投資者對美國政策不可預測性的憂慮日益加深，但美國總統特朗普發表講話時拒絕承認美元急挫，他指美元表現很好，美元的價值並沒有下跌太多，又暗示他有能力影響美元強弱，表示可以讓美元像「搖搖（Yo-yo）」一樣上下波動，但他同時表示這種人為操縱並非理想結果，並將其類比為為了拉高就業數據而僱用不必要的工人。

特朗普同時批評了一些他認為試圖貶值本國貨幣的亞洲經濟體。他希望美元能夠找到它自己的合理水平，回到一個公平的水平。

分析指上述言論為美元本就疲弱的走勢再添壓力。此前，市場已因特朗普政府去年推出關稅措施引發的金融市場動盪而對美元前景保持謹慎。此外，美元部分跌幅源於日圓自上周以來的突然反彈。市場正在押注日本官方可能出手干預匯市，以支撐本國貨幣，令日圓顯著走強。與此同時，華府反覆無常的政策信號，包括特朗普揚言要接管格陵蘭，也令歐洲盟友感到不安，進一步削弱了投資者對美元資產的信心。

此外，市場還擔憂美國總統對聯儲局施壓、美國財政前景惡化及債務規模不斷膨脹，再加上國內政治極化加劇，均在侵蝕對美元的中長期信心。值得注意的是，美元此輪下跌發生在美債收益率上行、且市場預期聯儲局可能暫停加息的背景下，這些因素亦未能對美元形成支撐。

從政策角度看，特朗普政府或並不排斥弱勢美元，因美元走軟有助於提升美國商品在海外市場的價格競爭力，並可能緩解貿易逆差壓力。

分析員普遍認為，若政策不確定性持續、同時特朗普繼續對美元走弱持寬容態度，美元短期內仍可能面臨下行壓力。

Brown Brothers Harriman & Co.全球市場策略主管Elias Haddad表示，拖累美元的結構性因素——包括對美國貿易和安全政策信心減弱、聯儲局的政治化以及美國財政信譽惡化——可能會蓋過相對中性的周期性美元環境，推動美元下跌。

大行巴克萊指，看到美元的風險溢價再次積累，特別是在特朗普發出奪取格陵蘭的威脅後美元就表現不佳。

DWS Americas固定收益主管George Catrambone表示，上周五聯儲局官員的匯率核查進一步壓低了美元。而全球增長預期保持韌性，反映在股市上漲中，這可能促使投資者在美國以外尋求更高回報。

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