陳樂怡：港股兩萬四關好淡爭持

內地3大經濟引擎數據好壞參半，工業增加值、固定資產投資按年增速放緩並遜預期，但社會消費品零售總額按年增速加快，勝預期。不過，製造業採購經理指數(PMI)中新出口訂單指數收縮，關稅戰下工業生產前景不明。房地產投資跌幅加劇，續拖固產投後腿。零售受惠於五一假期及「618」預售啟動等因素幫助，非假期時期的持續性則有待觀察。

儘管中美貿易談判短期突破機會偏低，市場觀望陸家嘴論壇及7月政治局會議，憧憬有政策推出，支持港股於高位爭持，恒生指數料於24,000點上落。

HTSC業務復甦可期

個股方面，HTSC(華泰證券)(06886)。中港新股市場回暖，利好券商投行業務收入。據市場統計數據，年初至6月初，華泰證券在券商A股首次公開招股(IPO)承銷排名第二，IPO集資金額達到30.34億元人民幣，IPO承銷及保薦收入達到2.14億元人民幣。

至於港股市場，華泰首5個月已保薦6家公司，排於前列位置。首季資本市場回暖，交投活躍，經紀業務突出，財富管理業務增長亮麗。在穩住股市的政策指導下，大市成交有望保持活躍，券商年內復甦可期。估值上，該股現價對應2025財年預測市帳率0.7倍，略高於過去5年平均水平，向上阻力位17.5元。

信達國際研究部助理經理 陳樂怡(作者為註冊持牌人士，其及其有聯繫者並無擁有上述建議股份發行人之財務權益)

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