思博瑞投資管理︰美國經濟呈滯脹格局

思博瑞投資管理(Allspring Global Investments)資深投資組合經理兼多元資產解決方案團隊主管Matthias Scheiber表示，當前環境下，美國經濟呈現滯脹格局，即經齊增長疲軟且短期通脹上升。而在高息環境下，市場波動料將持續。

他表示，在特朗普執政下，關稅料將繼續影響美國貿易政策。中期而言，美國貿易收支或將縮窄，對美國本身及其貿易夥伴均帶來影響。儘管美國消費者強勁的支出支撐全球經濟，避免陷入衰退，但全球貿易戰、美國政府開支削減及通脹壓力上升恐將削弱美國消費，導致全球經濟連續數季陷入收縮。

另邊廂，關稅政策促使貿易流向遠離美國，中國將需尋找新出口市場，而歐洲將成為首選目標。近期美元疲軟引發投資者關注，貿易加權人民幣亦同步走弱，對歐洲貨幣構成升值壓力。

股市方面，國際股市隨著美元走弱開始受惠，美國股市則因關稅及財政政策影響而出現資金外流。新興市場股票目前在全球投資組合中的配置比例較低，估值亦低於美國市場，並具獨特的本土增長動力。與大型股相比，美國中小型股的估值與增長潛力已顯著提升。對於有意擴大美股市值配置、投資於大型股以外股票以實現投資組合多元化的投資者而言，目前是個具吸引力的入市點。

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