東方日報B1：花旗撐港樓漲8%　2027加速邁升軌

今年在香港股市開局亮麗的背景下，市場開始對樓市有較樂觀的預期。其中投資銀行花旗在最新研究報告坦言，原先在去年10月估計今年樓價升3%的預測，目前已證明預測過於保守，因2025年全年實際升幅已達4.7%，2026年初至今亦已累漲1%。故該行最新將今年樓價預測向上修訂至升8%，並揚言2027年進一步加速，進入多年上升周期。選股上，該行認為，整體發展商基本面持續優化，表現可望在2026年上半年跑贏收租股。

本港多隻主要地產股周一破位，新鴻基地產(00016)漲2.3%，至106.6元的逾兩年收市新高，表現優於花旗給予的目標價105元。同樣股價創逾兩年高的尚有長實集團(01113)、恒基地產(00012)、信和置業(00083)，周一升幅分別達到1.28%、3.98%、3.9%。

花旗對香港地產板塊轉趨樂觀，認為基本的支撐因素包括供應減少：新的土地供應創14年新低，未來兩三年住宅落成量下降；另可售住宅供應量在一年內減少一萬伙等。

需求方面，該行指，非本地學生簽證每年增加一萬人，至2026年達9萬人；人才流入16萬人，均支撐租賃及未來需求。在2023至2025年住宅租金已累計上升20%，平均租金回報率3.5厘，或帶動投資需求回升。而股市的財富效應，亦有機會帶動更多人買樓。

該行對本地地產股有更積極的看法，原因在於樓價正在上行周期，使新盤銷售利潤，以致公司資產淨值(NAV)獲得改善。另外，本地地產商結構亦較以往精簡，負債、資本開支及融資成本降低，加上積極出售非核心資產套現的資本循環，將有助現金流增長並維持穩定股息；而香港發展商普遍負債比率低，亦支持財務槓桿作新投資。

第二季是樓市傳統旺季，花旗預期，自3月起發展商的資產周轉將會加快。該行對地產商的業務或資產喜好，依次為住宅與奢侈品零售商場、中環寫字樓、必需品零售商場、外區寫字樓。首選發展商為新地、信置、恒地及長實。

另一邊廂，測量師行戴德梁行在其最新的樓市回顧與展望中表示，住宅樓價截至去年10月累計上升約1.8%，預計2025年全年住宅成交量有望達約6.2萬宗，較2024年的5.3萬宗升約17%。該公司執行董事及香港研究部主管鄧淑賢預測，今年住宅樓價升幅將在5%以內。

她指出，去年住宅市場受惠持續低息環境，加上股市做好帶來的財富效應，整體樓市氣氛持續向好，帶動年內樓價止跌回升。2026年成交量料與今年相若，將為樓價提供支持。

地產代理同樣唱好，中原地產住宅部總裁陳永傑指出，去年樓價累計升4.7%，年初整體市場氣氛樂觀，市場認為樓市進入升浪，相信「小陽春」已經出現，估計今個月一手成交有望突破兩千宗。

另長實集團首席營業經理郭子威表示，由經濟、利率及供應端3大核心因素共振下，對今年本港樓市持明確樂觀態度，故將價格漲幅預期由5%上調到5至10%。

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