摩通：市場對港銀過分樂觀　每股盈利面臨下行風險

摩根大通表示，市場對港銀過分樂觀，本港銀行股自5月以來跑贏恒生指數6%，年內至今累計14%，而香港銀行同業拆息(HIBOR)在本周期達到極低水平，與美元利率的差距為20年以來最大。即使考慮到今年下半年HIBOR反彈、非利息收入的良好勢頭，以及資產質量無負面意外，2025財年市場共識每股盈利及每股股息仍面臨下行風險，除非個別銀行採取措施，增強股東總回報。

摩通發表報告，指中銀香港(02388)股息政策的上行潛力可能緩解每股股息下降的影響，惟不足以推動重新評級，故將評級由「增持」下調至「中性」，目標價由原先33.9港元，調升至37.7元。該行將中銀香港2025及2026財年盈利預測，分別下調22%及24%，以反映HIBOR大幅下降導致淨息差收縮及撥備前經營溢利下降。